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    居民收入的提升、非皮革服裝價(jià)格的快速提價(jià)以及皮革服裝逐步時(shí)尚化等趨勢刺激居民皮革服裝消費(fèi)的快速增長。皮革服裝由于單價(jià)較高，且耐用性較強(qiáng)，和宏觀經(jīng)濟(jì)以及居民收入水平的關(guān)系密切，我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展趨勢的延續(xù)將會繼續(xù)提升居民收入水平，刺激皮革服裝消費(fèi)需求；其次，近年來，由于皮革服裝行業(yè)采取成本加成法定價(jià)，提價(jià)幅度較小，而品牌服裝大幅提價(jià)導(dǎo)致非皮革服裝和皮革服裝的價(jià)格差距逐步縮小，降低皮革服裝的相對價(jià)格，提升消費(fèi)的性價(jià)比，也刺激居民對皮革服裝的購買欲望；此外，皮革制造商近年來對皮革服裝設(shè)計(jì)的不斷重視，促使皮革服裝時(shí)尚化程度的提升，帶動居民皮革消費(fèi)數(shù)量和消費(fèi)頻率的提升。
    居民對皮革制品消費(fèi)的增加勢必帶動皮革專業(yè)市場的發(fā)展。  公司當(dāng)前處于生命周期的成長期，具備快速的外生擴(kuò)張和內(nèi)生提租能力。我們認(rèn)為，從業(yè)態(tài)發(fā)展的生命周期來看，皮革交易市場尚處于生命周期中的成長期，因?yàn)槠じ锝灰资袌黾饶芴峁┡l(fā)業(yè)務(wù)也能夠提供零售服務(wù)，導(dǎo)致皮革交易市場具有一定的輻射半徑，具備外生擴(kuò)張的條件，此外，隨著居民收入水平的提升和皮革制品消費(fèi)時(shí)尚化和常態(tài)化趨勢的發(fā)展，皮革交易市場的發(fā)展空間廣闊。這為公司外生擴(kuò)張奠定良好基礎(chǔ)。目前，長江以北氣候較為寒冷地區(qū)的省份還有很多沒有比較正規(guī)的皮革專業(yè)市場，因此，公司的發(fā)展空間依然很大。  未來幾年公司內(nèi)外生擴(kuò)張迅速。公司積極把握行業(yè)發(fā)展規(guī)律，自上市以來快速拓展業(yè)務(wù)，積極開拓異地市場，未來2-3年，公司專業(yè)市場開發(fā)和經(jīng)營業(yè)務(wù)收入仍將實(shí)現(xiàn)快速增長，2012年，公司新開三個市場，分別是本部五期、佟二堡二期和成都市場，同時(shí)各地市場均進(jìn)行不同程度的提租，2013年，公司將會新開斜橋加工區(qū)項(xiàng)目，2014年，公司將會新開哈爾濱市場、佟二堡三期市場，公司新市場的不斷開業(yè)以及原有市場租金的不斷提升，將會確保公司未來幾年收入的快速增長，導(dǎo)致公司業(yè)績的快速增長。  2012年冬季各專業(yè)市場銷售火爆奠定公司2013年較大幅度提租基礎(chǔ)。2012年第四季度以來的銷售旺季，公司各個專業(yè)市場的銷售均較為火爆，元旦期間甚至出現(xiàn)部分皮革商賣斷貨的景象，這為公司2013年提租季較大幅度的提租奠定基礎(chǔ)。  盈利預(yù)測和估值。我們對之前的盈利預(yù)測進(jìn)行略微調(diào)整，預(yù)計(jì)公司2012-2014年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.65億元、26.19億元和28.94億元，其中租賃業(yè)務(wù)收入分別為8.93億元、10.13億元和10.63億元，地產(chǎn)和商鋪銷售收入業(yè)務(wù)收入分別為6.75億元、8.38億元和8.40億元，2012-2014年實(shí)現(xiàn)EPS分別為1.26元、1.85元和2.33元，其中地產(chǎn)和商鋪業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)EPS分別為0.30元、0.37元和0.38元，商鋪?zhàn)赓U和其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的EPS分別為0.95、1.48和1.96元。