>> 招商證券-國投新集(601918)關(guān)注13年合同煤價簽訂進展-130207
| 上傳日期： |
2013/2/8 |
大?。?/td>
| 283KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
審慎推薦-A |
作者： |
盧平，王培培，張順 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
調(diào)研要點：
1、公司 2013 年產(chǎn)量增量主要來源于劉莊礦達產(chǎn)（預(yù)計增量200 萬噸，產(chǎn)量達到核定產(chǎn)能1140 萬噸）以及口孜東礦產(chǎn)量提升（預(yù)計增量200 萬噸，產(chǎn)量達到440 萬噸）。
2、口孜東礦噸煤盈利改善需寄望于開采條件改善：口孜東礦 2013 年噸煤折舊及噸煤人工預(yù)計與2012 年基本持平（2012 年人工成本和折舊于6 月開始計入成本，之前的予以資本化，2013 年噸煤人工和折舊與12 年基本持平），噸煤盈利改善需寄希望于開采條件改善，預(yù)計開采條件改善后其噸煤盈利水平將達到64 元/噸（口孜東噸煤折舊與財務(wù)費用較劉莊礦高55 元/噸，劉莊礦噸煤凈利105 元/噸，測算口孜東礦噸煤盈利有望達到64 元/噸）。
3、考慮口孜東礦開采條件改善噸煤凈利提升至 64 元/噸，并按照合同煤價580元/噸測算，2013 年測算業(yè)績0.75 元。
|
|
