>> 浙商證券-浙報傳媒(600633)日常跟蹤報告：投資數(shù)字電視及大數(shù)據(jù)領(lǐng)域 著力搭建全媒體平臺-130223
| 上傳日期： |
2013/2/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
黃薇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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報告導(dǎo)讀
東方星空投資數(shù)字電視及大數(shù)據(jù)，搭建全媒體平臺，同時彰顯資源實力。
投資要點
東方星空對外投資三項目耗資1.27 億
與央視 CNTV、本土華數(shù)集團及千分點等新媒體新銳公司均有不同程度的合作，顯示出浙報強大的資源網(wǎng)絡(luò)和集團實力，公司著力打造的全媒體平臺指日可待。
投資 4900 萬元持股未來新媒體19.6%，并獲管理權(quán)；看好互聯(lián)網(wǎng)電視投資標(biāo)的一為未來新媒體基金（籌），未來基金將利用未來電視有限公司（CNTV的子公司）的數(shù)字電視平臺，依托中國數(shù)字圖書館的數(shù)字內(nèi)容資源，主要投資以“三網(wǎng)融合”為發(fā)展思路的數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)鏈公司?；谌找嬖黾拥腎PTV 用戶數(shù)和日漸成熟的互聯(lián)網(wǎng)電視產(chǎn)業(yè)，各儲備項目有望在3 年內(nèi)陸續(xù)產(chǎn)生收益。
投資 4800 萬元持股浙江華數(shù)5%，2015 年有望注入上市公司
投資標(biāo)的二為浙江華數(shù)，其中華數(shù)集團持股52.73%。浙江華數(shù)是浙江省有線電視網(wǎng)絡(luò)資源整合的唯一主體，未來將進一步整合浙江省其他市縣有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，省網(wǎng)用戶有望擴展至1100 萬。同時華數(shù)傳媒（000156）2012 年重組上市時華數(shù)集團承諾借殼上市后五年內(nèi)將浙江華數(shù)以適當(dāng)?shù)姆绞街萌肷鲜泄尽?br> 投資 3000 萬元持股北京千分點8.08%，預(yù)計在電商領(lǐng)域展開合作投資標(biāo)的三為北京千分點信息科技公司，是基于大數(shù)據(jù)背景下提供個性化技術(shù)和個性化應(yīng)用的技術(shù)先導(dǎo)型企業(yè)，現(xiàn)階段主要客戶為B2C 電子商務(wù)網(wǎng)站。考慮到由淘寶天下帶來浙報與阿里巴巴的合作關(guān)系，千分點又是以電商為主要服務(wù)對象，我們預(yù)計雙方有望在商導(dǎo)購領(lǐng)域展開深入合作。
盈利預(yù)測及估值
自去年 11 月末我們強調(diào)浙報的安全邊際重申對其“買入”評級后，股價大幅上漲了45%。考慮到我們在12 月下旬上調(diào)了浙報傳媒12-14 年的業(yè)績預(yù)測至0.51元、0.76 元和0.98 元，當(dāng)前股價相當(dāng)于13 年22 倍和14 年17 倍PE，仍具有一定的安全邊際，且考慮到2013 年三國殺online 和三國殺移動版的收入及利潤均有可能超承諾業(yè)績，存在業(yè)績上修可能，我們?nèi)匀痪S持對公司買入評級。
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