>> 國海證券-紅寶麗(002165)2012年業(yè)績快報點評：主營業(yè)務(wù)毛利率觸底,期待建筑保溫厚積薄發(fā)-130222
| 上傳日期： |
2013/2/26 |
大?。?/td>
| 524KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
代鵬舉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：
2 月21 日晚公司發(fā)布業(yè)績快報，2012 年度實現(xiàn)營業(yè)收入16.5 億元，同比下降2.6%；營業(yè)利潤9326 萬元，同比增長20%。歸屬于上市公司股東的凈利潤7,841 萬元，同比增長2.3%；實現(xiàn)每股收益0.15 元。
點評：
主要產(chǎn)品量增價跌，營業(yè)收入同比小幅下降；成本得到較好控制，營業(yè)利潤同比增長20%。產(chǎn)品價格在原料價格下降的情況下相應下調(diào)，故盡管公司擴展新業(yè)務(wù)和新客戶，硬泡聚醚和異丙醇按銷量同比均有所增長，營業(yè)收入仍小幅下降；公司不斷加強對原料采購的控制，開發(fā)新技術(shù)，綜合毛利率上升，營業(yè)利潤同比增長20%。
硬泡聚醚和聚氨酯保溫板材產(chǎn)能逐步投放，未來將盡享建筑保溫政策放寬帶來的盛宴。冰箱冷柜領(lǐng)域消費的穩(wěn)步回升、冷鏈物流領(lǐng)域的應用拓展以及建筑保溫領(lǐng)域的爆發(fā)為硬泡聚醚提供較為廣闊空間；聚氨酯保溫板立足江蘇省并向周邊拓展，1500 萬平米產(chǎn)能未來3 年逐步投放，未來將成為公司業(yè)務(wù)最大亮點。
維持公司“增持”評級。綜上，我們預計其2013-2014 年的每股收益分別為0.28 元和0.43 元，維持公司“增持”評級。
|
|
