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    投資要點(diǎn)：
    公司發(fā)布2012 年年報(bào)：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.42 億元，同比增長17.30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤10.26 億元，同比增長23.22%，實(shí)現(xiàn)EPS0.63 元，符合我們的預(yù)期。
    流程再造降低成本，毛利率大幅提升4個百分點(diǎn)至35.49%，期間費(fèi)用率相對穩(wěn)定。
    2012 年，公司以提升核心競爭力為重點(diǎn)，推進(jìn)流程再造，對現(xiàn)有流程進(jìn)行梳理，放棄了鑄鍛件生產(chǎn)、鉚焊加工等非核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)。通過資源整合，進(jìn)一步理順了內(nèi)部制造環(huán)節(jié)，縮短和簡化管理流程，降低了成本，使公司毛利水平有了大幅提升。期間費(fèi)用率17.64%，同比提升約1 個百分點(diǎn)。
    能量轉(zhuǎn)換設(shè)備市場占有率維持高位，產(chǎn)品銷售穩(wěn)定增長。2012 年能量轉(zhuǎn)換設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入50.5 億元，同比增長14.3%，占主營業(yè)務(wù)收入的84.2%。主要產(chǎn)品市場占有率維持高位：軸流壓縮機(jī)組97%、空分壓縮機(jī)組81%、TRT 94%、硝酸三合一機(jī)組、硝酸四合一機(jī)組95%。公司重視新技術(shù)的研發(fā)、轉(zhuǎn)化和推廣應(yīng)用，提升核心競爭力，2012 年完成了多項(xiàng)重大科技項(xiàng)目，其中，6 萬Nm3/h 等級空分裝置配套的多軸增壓機(jī)機(jī)組試車成功，打破了我國6 萬Nm3/h 等級以上空分裝置壓縮機(jī)組依賴進(jìn)口的局面；8 萬Nm3/h 等級空分裝置用等溫離心壓縮機(jī)已投入樣機(jī)的生產(chǎn)、制造；10 萬Nm3/h 等級空分裝置配套空壓機(jī)的研發(fā)已完成，樣機(jī)試制工作正式啟動；12 萬Nm3/h 等級空分裝置配套空壓機(jī)也正在研發(fā)。公司在新型煤化工領(lǐng)域的競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)。
    能量轉(zhuǎn)換系統(tǒng)服務(wù)增速有所放緩。2012 年實(shí)現(xiàn)收入7.5 億元，同比增長9.2%，占主營業(yè)務(wù)的12.4%。工程承包業(yè)務(wù)，簽訂了水泥窯余熱綜合利用工程、化工有限公司的水處理EPC 項(xiàng)目；與某石油公司簽訂了備件零庫存及全托式專業(yè)化維保服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了在石油領(lǐng)域由產(chǎn)品供應(yīng)商向?qū)I(yè)化系統(tǒng)服務(wù)商的延伸；簽訂2 個“再制造”項(xiàng)目和一個壓縮機(jī)改造項(xiàng)目；首次成套銷售了催化四機(jī)組（主風(fēng)機(jī)-煙氣輪機(jī)機(jī)組、備用主風(fēng)機(jī)組、增壓機(jī)組、富氣壓縮機(jī)組）；與寧波某公司簽訂了鐵前系統(tǒng)動設(shè)備（包括軸流壓縮機(jī)組、能量回收透平裝置、燒結(jié)風(fēng)機(jī)等機(jī)組）運(yùn)行維護(hù)“全托式服務(wù)”合同。