>> 廣證恒生-科華恒盛(002335)深度報告：聚焦智慧電能,打造智慧城市-130304
| 上傳日期： |
2013/3/6 |
大小： |
2786KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
姚瑋 |
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投資要點：
有別于市場的觀點:
公司已基本完成管理線、銷售線、研發(fā)線的優(yōu)雅轉(zhuǎn)型。緊貼客戶的技術(shù)服務(wù)和更加完善的產(chǎn)品鏈護航，在智慧城市建設(shè)給智能電網(wǎng)行業(yè)帶來確定性市場的背景下，國內(nèi)龍頭智慧電能服務(wù)商科華恒盛將充分分享智慧城市帶來的電源設(shè)備約160億元的市場求。
智慧城市建設(shè)正式啟動，公司智能電能品牌搶占先機
智慧城市即物聯(lián)網(wǎng)、云計算等信息技術(shù)支撐下的新型信息化城市，智慧城市的建設(shè)涉及工業(yè)、金融、通信、交通、電力、醫(yī)療等領(lǐng)域的智能化建設(shè),“十二五”期間市場規(guī)模超過5000億。智慧電能領(lǐng)導(dǎo)者科華恒盛將充分分享智慧城市建設(shè)帶來的巨額市場，參與智能交通、智能政務(wù)、智能金融、智能電力、智能醫(yī)療、智能樓宇等領(lǐng)域。
公司苦修內(nèi)功,蓄勢待發(fā)迎來爆發(fā)式增長
截至2012年底，公司攜ERP信息化管理系統(tǒng)完成了企業(yè)內(nèi)部管理的優(yōu)化和升級；在產(chǎn)品策略方面公司依托專業(yè)的技術(shù)團隊和大量研發(fā)費用支持，完成了由單一電源產(chǎn)品制造商向包含高端UPS電源及配套、新能源、數(shù)據(jù)中心和智能電網(wǎng)的綜合電能服務(wù)商的完美轉(zhuǎn)型；公司以企業(yè)營銷轉(zhuǎn)型為指導(dǎo)，由銷售型、產(chǎn)品型、傳統(tǒng)型成功轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)型、方案型和前沿型，三級服務(wù)體系覆蓋全國，面向海外市場。
盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計公司12-14年攤薄EPS分別為0.42、0.72、0.96元，對應(yīng)PE分別為23、14、10倍，維持“強烈推薦”。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下滑風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、原材料波動
風(fēng)險、新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險
主要財務(wù)指標
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