>> 方正證券-九龍電力(600292)公司調(diào)研報告年內(nèi)剝離電力資產(chǎn),做大做強環(huán)保產(chǎn)業(yè)-130310
| 上傳日期： |
2013/3/12 |
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| 1452KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
周偉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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電力業(yè)務與環(huán)保工程毛利率一降一升，剝離電力資產(chǎn)有助提升業(yè)績 電力盈利能力較弱，2011年毛利率下降到4.1%，而環(huán)保業(yè)務毛利率有明顯提升，2011年環(huán)保工程毛利率保持在17.4%。未來重慶市電力市場受區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展速度放緩的影響，電力需求增速將回落，另外水利發(fā)電、新能源發(fā)電等能力的提升將會使得火電機組發(fā)電形勢更加嚴峻。從成本來看，在重慶地區(qū)煤電價格的壓力短期內(nèi)不會消除，雖然近年來上網(wǎng)電價上調(diào)，但是整體上難以改變火電企業(yè)靠政府補貼的現(xiàn)實狀況，因此電廠剝離將又助于公司業(yè)績大幅提升。
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