>> 高華證券-陽泉煤業(yè)(600348)業(yè)績高于預期,關注后續(xù)資產收購進程,維持中性-130313
| 上傳日期： |
2013/3/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
韓永 |
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與預測不一致的方面
陽泉煤業(yè)公布2012 年業(yè)績快報，好于我們和萬得市場預期。2012 公司實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤22.88 億元，折合每股收益0.95 元，同比下降18.6%；其中四季度每股收益0.26 元，環(huán)比上升85.7%。全年業(yè)績高于我們預測的0.85 元，也高于市場預期的0.83 元。
要點： 2012 年4 季度公司業(yè)績好于預期，主要應是由于4 季度煤價有所好轉，同時成本得到一定控制。4Q 營業(yè)收入197.60 億元，同比增加63.1%，環(huán)比增加8.7%；4Q 營業(yè)利潤7.75 億元，同比增加33.8%，環(huán)比增加42%。
展望未來 ：1）關注后續(xù)資產收購進程。2012 年上半年，陽泉煤業(yè)集團有限責任公司的原煤總產量3556 萬噸，而上市公司的原煤產量僅為1648 萬噸。未來資產注入空間十分可觀。1 月28 日開灤股份發(fā)布公告啟動收購母公司的煤炭資產。
后續(xù)需要密切關注陽泉集團資產注入進程。2）我們原來預計2013 年公司合同煤價與2012 年持平，現(xiàn)在從煤炭生產商和獨立發(fā)電企業(yè)商討的進展來看可能會同比上漲3-5%。
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