>> 海通證券-晉西車軸(600495)業(yè)務(wù)開拓順利,布局優(yōu)質(zhì)產(chǎn)-130314
| 上傳日期： |
2013/3/15 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
龍華 |
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晉西車軸今日公布2012年年報，公司合并報表實現(xiàn)營業(yè)收入27.35億元，同比增26.53％；營業(yè)利潤1.29億元，同比增35.2%；歸屬于母公司凈利潤為1.22億元，同比增22.62%，EPS0.40元。
點評：
預(yù)計13年鐵路貨車需求轉(zhuǎn)好，公司所產(chǎn)搖枕側(cè)架、輪對、車軸等貨車關(guān)鍵部件將繼續(xù)快速增長。12年受益于哈薩克斯坦和美國市場的需求，公司輪對和搖枕側(cè)架銷量分別增長90%、79%。13年出口市場需求仍然旺盛，輪對和搖枕側(cè)架供不應(yīng)求，可基本完全消化現(xiàn)有產(chǎn)能。公司12年11月公告對晉西集團的全資子公司北方鑄鋼民品中的搖枕、側(cè)架等鐵路產(chǎn)品業(yè)務(wù)進行托管；晉西集團承諾整合完成且符合注入條件后，同意將其以市場公允價格注入至?xí)x西車軸。所托管業(yè)務(wù)主要生產(chǎn)車鉤、搖枕、側(cè)架等鑄件產(chǎn)品，具備年產(chǎn)8000-10000噸鑄件的能力，若整合進程順利，預(yù)計13年可完成注入。
而由于12年鐵道部第二輪招標(biāo)的1.5萬輛貨車11月才啟動，延后了12年路內(nèi)貨車（及車軸）的需求，公司的車輛和車軸未能在12年全部交付，因此銷量略有下滑。根據(jù)市占率估算，公司中標(biāo)600輛貨車，估計結(jié)轉(zhuǎn)400輛貨車至13年Q1交付。公司各類貨車零部件已建立起海外渠道，我們認為年內(nèi)整車實現(xiàn)出口可能性較高。
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