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    點(diǎn)評： 
    鋼貿(mào)、總包業(yè)務(wù)大幅增長，傳統(tǒng)主業(yè)增速平穩(wěn)。公司營業(yè)收入大幅增長主要來源于兩方面：1）貿(mào)易服務(wù)及其他業(yè)務(wù)爆發(fā)性增長，報(bào)告期內(nèi)，該板塊實(shí)現(xiàn)營收82.37億元，同比增長1420.61%，占收入比重由2011年的13.91%提升至2012年的70.37%。2）總包業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收7.44億元，同比增長62.84%，公司多家子公司總包業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破，杭鍋工業(yè)鍋爐、西子聯(lián)合工程業(yè)務(wù)快速增長，宣鋼項(xiàng)目、鑫鋼項(xiàng)目已或?qū)⒁a(chǎn)生效益。
    反觀公司傳統(tǒng)主業(yè)-余熱鍋爐， 2012年?duì)I收18.17億元，同比增長17.83%，增速平穩(wěn)。此外，工業(yè)鍋爐、電站鍋爐等產(chǎn)品受需求下降影響，銷售收入下降幅度均超過40%。
    在手訂單飽滿，總包業(yè)務(wù)進(jìn)展較好。公司在手訂單合計(jì)75.36億元，扣除鋼貿(mào)業(yè)務(wù)為50.95億元，同比增長2.39%。其中，余熱鍋爐23.25億元，同比下降5.68%；總包工程10.6億元，同比增長35.03%；電站鍋爐7.75億元，同比增長49.33%；工業(yè)鍋爐7.10億元，同比增長13.42%；電站輔機(jī)2.25億元，同比下降48.75%。
    收入結(jié)構(gòu)質(zhì)變，大幅拉低毛利率。2012年公司綜合毛利率為8.80%，同比下降11.96百分點(diǎn)，主要緣于低毛利率的貿(mào)易服務(wù)及其他業(yè)務(wù)比重大幅提升。2011年該業(yè)務(wù)毛利率6.63%，占收入比重13.91%；2012年該業(yè)務(wù)毛利率2.49%，占收入比重提升至70.37%。該業(yè)務(wù)毛利率進(jìn)一步下滑的原因?yàn)橘Q(mào)易行業(yè)整體毛利率的走低。
    公司總包業(yè)務(wù)毛利率26.46%，同比略降0.44個(gè)百分點(diǎn)。余熱鍋爐毛利率約25.59%，同比增長1.66個(gè)百分點(diǎn)，主要緣于鋼材價(jià)格持續(xù)回落。工業(yè)鍋爐毛利率19.07%，降幅最大，達(dá)11.32個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)?012年以國內(nèi)項(xiàng)目為主，毛利水平普遍低于2011年海外垃圾焚燒鍋爐項(xiàng)目。
    期間費(fèi)率下降，主要緣于管理費(fèi)率降低。2012年公司期間費(fèi)用合計(jì)為4.05億元，同比增長26.14%；期間費(fèi)用率為3.45%，同比下降4.64個(gè)百分點(diǎn)。管理費(fèi)率達(dá)2.78%，同比下降4.38個(gè)百分點(diǎn)，由此帶動(dòng)期間費(fèi)率下降