久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    賬面實(shí)現(xiàn)扭虧，主業(yè)減虧幅度符合預(yù)期；外貿(mào)航線量、價(jià)齊升是扭虧的關(guān)鍵。
    （1）2012 年公司營業(yè)收入同比增長15.21%至325.81 億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤為5.23 億元（與業(yè)績預(yù)盈公告實(shí)現(xiàn)5.2 億元凈利基本一致），2012 年實(shí)現(xiàn)扭虧。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-7.84 億元，主業(yè)虧損幅度基本與我們未上調(diào)盈利預(yù)測時(shí)一致（中報(bào)點(diǎn)評時(shí)我們預(yù)計(jì)全年虧損為8.34 億元）。（2）外貿(mào)航線量、價(jià)齊升有利于公司大幅減虧。報(bào)告期完成重箱量同比增長8.0%至803.04 萬TEU；其中歐地和亞太航線是增量的主要貢獻(xiàn)者，歐地航線完成重箱量136.78 萬TEU（同比增長16.2%），亞太航線重箱量同比增長16.9%至163.45 萬TEU。運(yùn)價(jià)方面，公司平均運(yùn)費(fèi)為3909 元/TEU，同比增長8.9%；而外貿(mào)航線平均運(yùn)費(fèi)為5845 元/TEU，同比增長9.2%。
    資產(chǎn)處置及遞延所得稅項(xiàng)調(diào)整等貢獻(xiàn)非經(jīng)常性損益約13 億元。（1）報(bào)告期公司處置自有集裝箱貢獻(xiàn)利潤約7 億元。出售標(biāo)的資產(chǎn)賬面凈值為2.41 億美元，采用成本法得到的評估價(jià)值為3.59 億美元；據(jù)此測算給公司帶來營業(yè)外收入為1.18 億美元，相當(dāng)于人民幣營業(yè)外收入為7.36 億元。（2）公司在三季度新計(jì)提了4.9 億元的遞延所得稅資產(chǎn)，致使公司全年所得稅額為-4.19 億元。另外，公司變更集裝箱資產(chǎn)的會(huì)計(jì)估計(jì)，集裝箱折舊年限由變更前的8-10年調(diào)整為變更后的12 年，導(dǎo)致折舊及主營業(yè)務(wù)成本減少0.36 億元。
    維持盈利預(yù)測和“中性”投資評級。基于我們一直認(rèn)為2013 年班輪行業(yè)供需格局較2012 年不會(huì)出現(xiàn)大變化，大概率將維持全年微利的狀況，我們維持公司未來三年盈利預(yù)測。預(yù)計(jì)公司2013-2015 年可實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤為1.60 億元、9.97 億元和17.40 億元，對應(yīng)每股收益為0.01 元、0.09 元和0.15 元。對應(yīng)最新股價(jià)的PB 為1.1X，考慮短期催化劑缺乏我們維持對公司的“中性”投資評級