>> 東莞證券-民和股份(002234)2012年年報點評：雞苗價格大幅下滑拖累年報業(yè)績-130329
| 上傳日期： |
2013/3/30 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
黃凡 |
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公司業(yè)績大幅下滑，符合預(yù)期。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.91億元，較上年同期下降11.45%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.82億元，較上年同期下降144.02%。公司業(yè)績大幅下滑，基本符合預(yù)期，主要由于2012年整個肉雞養(yǎng)殖行業(yè)景氣度下滑，國內(nèi)禽肉價格一路走低，而同時祖代雞存欄量不斷擴張，供給增大，公司主營產(chǎn)品商品代雞苗銷售價格下降，玉米、豆粕等原材料生產(chǎn)成本不斷攀升，人工工資的剛性上漲，"速生雞"事件等綜合因素，導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損。公司三項費用0.9億元，比上年同期下降12.76%，主要原因為公司募集資金產(chǎn)生利息所 致。 肉雞養(yǎng)殖景氣度下滑，雞苗價格一路走低是主因 2012年，受豬周期的影響，整個養(yǎng)殖業(yè)景氣度持續(xù)下滑，雞苗價格在節(jié)前旺季從最低0.7元/羽上漲至最高3.3號4.3元/羽后，就一直維持回落趨勢，特別是2012年下半年雞苗價格基本維持在1元左右的超低位，大部分養(yǎng)殖戶半年持續(xù)處于虧損狀態(tài)。另外受"速成雞""違規(guī)用藥事件"對養(yǎng)殖場補欄積極性打擊較大，養(yǎng)殖戶補欄減少，12月份雞苗幾個大幅下跌，春節(jié)前補欄提前結(jié)束。由于雞苗產(chǎn)品為公司毛利高、彈性大的主營產(chǎn)品，公司目前商品及養(yǎng)殖和屠宰加工業(yè)務(wù)尚未與之相應(yīng)匹配，雞苗價格的回落是民和股份業(yè)績?nèi)瓿霈F(xiàn)虧損的主要原因。 養(yǎng)殖成本不斷增加 飼料原料玉米、豆粕等價格仍呈上漲態(tài)勢。從事養(yǎng)殖業(yè)人員工資不斷提高，水費、電費及燃料動力等不斷上漲，養(yǎng)殖成本進一步擴大。報告期內(nèi)公司玉米采購均價2.386元/Kg，較去年同期2.298元/Kg上漲了3.83%，公司豆粕采購均價3.642元/Kg，較去年同期3.257元/Kg上漲了11.82%。從中長期來看，糧食原材料價格易漲難跌是大趨勢。 沼液提純濃縮項目建設(shè)完工，今年可產(chǎn)生效益 報告期內(nèi)，公司完成了沼液提純濃縮項目的主體建設(shè)實施工作，該項目投資4000余萬元，在畜禽糞便發(fā)電的基礎(chǔ)上，利用發(fā)酵產(chǎn)生的沼液，通過納米膜提純和濃縮技術(shù)，生產(chǎn)純有機營養(yǎng)液和液體肥料，可用于多種經(jīng)濟作物，有效提高作物產(chǎn)量和品質(zhì)。該項目已經(jīng)建設(shè)完工并經(jīng)過安裝調(diào)試，可正常開工。預(yù)計本年度將產(chǎn)生效益，公司產(chǎn)品定位高端葉面肥，價格預(yù)計3萬元以上，凈利率可達(dá)到35-40%，項目的實施使公司主業(yè)和生物產(chǎn)業(yè)有機結(jié)合，達(dá)到完善產(chǎn)業(yè)鏈，增加公司利潤增長點。
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