>> 中信建投-昊華能源(601101)短期增量有限，但看好其長期資源價值-130410
| 上傳日期： |
2013/4/11 |
大?。?/td>
| 344KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
李俊松 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件
公司公布2012 年年報
報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收入69.33億元，同比下降0.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤9.04億，同比下滑30.56%，實(shí)現(xiàn)EPS0.75元，其中四季度單季EPS0.04元，業(yè)績略低于我們此前的預(yù)期。此外，公司擬定以 2012年12月31日總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.2元（含稅）。
簡評
銷量增加得益于高家梁礦基本達(dá)產(chǎn)
報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)原煤總產(chǎn)量1030.87 萬噸，同比增加153 萬噸，其中京西礦區(qū)合計493.09 萬噸，同比減少約7 萬噸；高家梁礦產(chǎn)量537.78 萬噸，同比增加161 萬噸。公司煤炭銷量合計1358.31萬噸，同比增加263 萬噸，其中高家梁礦銷售517.25 萬噸，同比增加164 萬噸，此外，子公司誠和國貿(mào)煤炭貿(mào)易量同比增加也使銷量同比增加較多。公司2012 年煤炭增量主要來自高家梁煤礦產(chǎn)量大幅增長。
母公司：國內(nèi)、出口價格大跌使收入下降
報告期內(nèi)昊華能源母公司國內(nèi)市場收入同比增加2.12 億元，主要是受國內(nèi)煤炭銷售同比增加68.77 萬噸及國內(nèi)煤售價同比降低87.15 元/噸所致；國際市場收入同比減少4.41 億元，主要是受出口煤銷量同比減少18.88 萬噸及出口煤售價同比降低116.49 元/噸所致。根據(jù)我們測算，母公司2012 年國內(nèi)煤售價僅為412 元/噸，出口煤售價僅1106 元/噸。煤價大幅下跌使昊華母公司盈利水平下降較多。
高家梁：銷量增加，價格下降
報告期內(nèi)高家梁礦實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入8.87 億元，較上年同期7.33億元增幅20.99%，主營業(yè)務(wù)收入增加的主要原因是該礦商品煤銷量大幅增加，全年共銷售商品煤517.25 萬噸，比上年增加164.38萬噸，增幅31.78%，其中銷售末煤增加74.78 萬噸，增幅32.81%，精煤增加89.60 萬噸，增幅71.71%。2012 年度高家梁礦煤炭銷量增加導(dǎo)致收入增加3.42 億元，煤炭噸煤平均售價同比下降36.27元導(dǎo)致收入減少1.88 億元。
|
|
