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   ■2012 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.1 億元，同比增長6.7%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.82 億元，同比增長2.4%；實現(xiàn)每股收益0.56 元。
    ■品牌知名度不斷提高，渠道建設持續(xù)進行。公司不斷完善“設計-生產-包裝-銷售”的經營體系，通過經銷商、精品店和五金連鎖超市等渠道開拓市場。目前，國內銷售網(wǎng)絡以華東地區(qū)為中心，逐漸覆蓋全國，鋼盾品牌與謝菲德品牌銷售收入同比均有較大幅度提升；國外市場銷售收入穩(wěn)步上升。
    ■美國房地產行業(yè)回暖，公司業(yè)績有望實現(xiàn)快速增長。2012 年下半年，美國已開工的新建住宅底部反彈，同比增長30%；新建住房銷售與住房購買力指數(shù)呈趨勢性回升。預計今年美國房地產行業(yè)可能繼續(xù)好轉，公司手工具業(yè)務有望實現(xiàn)快速增長。
    ■綜合毛利率同比略降，但基本呈逐季回暖的趨勢。2012 年，由于原材料價格總體上漲，主要產品手工具的毛利率同比下降近1 個點。
    預計今年原材料價格與去年基本持平，隨著公司綜合毛利率有望保持現(xiàn)有水平甚至有所提升。
    ■加大渠道拓展力度，費用率上升。由于公司加大了市場開拓力度，大幅增加廣告費用，2012 年銷售費用率為6.2%，同比上升1 個多點；研發(fā)費用的增加導致管理費用率同比略有上升。
    ■投資收益有望提升公司業(yè)績。2013 年，公司增持卡森國際股份至20.23%，卡森國際將計入投資收益；參股杭叉為公司帶來穩(wěn)定業(yè)績增厚。投資收益有望提升公司2013 年的業(yè)績。
    ■預計公司2013-2015 年收入增長分別為20%、18%、18%；EPS分別為0.74、0.88 和1.06 元。2013 年4 月9 日收盤價為11.84 元，對應2013 年估值16 倍，維持“增持-A”的投資評級。
    ■風險提示：人民幣升值；美國經濟波動；渠道拓展不順利。