久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
    公司發(fā)布2012年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.61億元，同比下降7.67%；歸屬于母公司所有者的凈利潤9531萬元，同比下降12.56%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.48元（送轉(zhuǎn)后），每10股派1.0元。
    點(diǎn)評：
    受光伏市場影響，2012 年盈利渡過低谷 2012 年受光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，多晶硅市場萎縮影響，公司工業(yè)電加熱器銷售收入出現(xiàn)下降，與此同時(shí)家電下鄉(xiāng)政策結(jié)束后，美的等大客戶銷售量受到一定程度影響，導(dǎo)致公司2012 年整體盈利情況出現(xiàn)小幅下滑。公司營業(yè)收入和凈利潤分別達(dá)6.61 億元和9531 萬元，同比分別減少7.67%和12.56%。銷售毛利率為26.53%，同比減少3.84 個百分點(diǎn)。公司已經(jīng)預(yù)告2013 年一季度業(yè)績同比下滑30%-50%，主要原因是2012 年一季度公司有大量多晶硅工業(yè)電加熱器銷售收入，貢獻(xiàn)約1000 萬利潤，導(dǎo)致2013 年一季度業(yè)績同比下滑較大。但實(shí)際2012 年二至四季度，多晶硅電加熱器銷售量已經(jīng)明顯減少，2013 年后三個季度業(yè)績同比將逐步回升。隨著公司水電加熱器等民用新產(chǎn)品的推出，美的、格力等空調(diào)主要客戶銷售量的逐步回升，工業(yè)電加熱器向石油、天然氣等領(lǐng)域的拓展，公司正渡過盈利低谷，2013年正值業(yè)績反轉(zhuǎn)。
    水電加熱器、汽車PTC 等新產(chǎn)品力推民用加熱器銷售收入回升 公司民用電加熱器方面，空調(diào)用電加熱器占據(jù)了50%以上，格力、美的、海爾是公司客戶三甲。同時(shí)，公司大力拓寬水加熱器、冷鏈用電加熱器、廚具用電加熱器、電動汽車用電加熱器、軌道交通客車用電加熱器等產(chǎn)品市場。水電加熱器在電熱水器、太陽能熱水器、洗衣機(jī)等下游領(lǐng)域得到快速擴(kuò)張，向皇明、海爾等客戶供貨量快速上升。軌道列車加熱器、電動汽車PTC 等產(chǎn)品的研發(fā)取得實(shí)質(zhì)性成果，江淮、比亞迪、重慶小康等已經(jīng)進(jìn)入批量生產(chǎn)狀態(tài)，上汽、一汽、北汽已經(jīng)小批量配套生產(chǎn)。此外，公司研發(fā)了壓鑄件電加熱器，主要用于咖啡機(jī)、蒸汽熨斗等小家電。預(yù)計(jì)公司在維持和鞏固傳統(tǒng)空調(diào)市場以外，新開拓的市場今年銷售收入有望實(shí)現(xiàn)較大突破，超過1 億元收入。
    工業(yè)電加熱器成功從多晶硅轉(zhuǎn)向油氣廣闊市場 石油、石化、天然氣等領(lǐng)域使用的工業(yè)電加熱器主要采用國外知名品牌。但實(shí)際石油、天然氣開采和運(yùn)輸?shù)墓r相比多晶硅提純環(huán)節(jié)要好很多，東方電熱產(chǎn)品完全能夠勝任其技術(shù)要求。2012 年，公司通過對殼牌加熱器的維修，贏得了殼牌公司對的信任，目前公司已經(jīng)被列入殼牌石油公司的供應(yīng)商體系。同時(shí)，油氣、石化領(lǐng)域客戶大多為大型國企，企業(yè)對銷售價(jià)格敏感度較低，對技術(shù)和安全性要求較高。目前，國內(nèi)只有幾家企業(yè)具有國際防爆電加熱器資質(zhì)，而其他幾家國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)相比東方電熱都有較大差距。進(jìn)軍石化、油氣領(lǐng)域主要是公司與國際競爭對手的角逐，油氣行業(yè)加熱器的毛利潤率有望維持在較高水平。看好公司工業(yè)電加熱器在油氣行業(yè)的廣闊市場。
    推進(jìn)并購重組，進(jìn)軍油氣裝備 為謀求長期增長空間，公司根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策及地方政府扶植導(dǎo)向，最終選定了油氣處理和海工裝備作為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的主攻方向，并已與江蘇瑞吉格泰油氣工程有限公司簽訂了合作框架協(xié)議。此次并購?fù)瓿珊?，公司將借助瑞吉格泰的業(yè)務(wù)平臺，進(jìn)入油氣分離和海工裝備領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級，從家電配件的細(xì)分市場龍頭轉(zhuǎn)型油氣裝備供應(yīng)商。
    盈利預(yù)測 預(yù)計(jì)2013-2015 年EPS 分別為0.58 元、0.84 元、1.19 元，對應(yīng)PE 分別17.5 倍、12.1 倍、8.5 倍，2013 年公司電加熱器業(yè)務(wù)正值業(yè)績反轉(zhuǎn)，同時(shí)公司升級進(jìn)軍油氣裝備業(yè)務(wù)，將迎來估值和業(yè)績的雙重提升，給予“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示 家電銷售量受房地產(chǎn)調(diào)控影響出現(xiàn)下滑，公司油氣電加熱器和油氣裝備推廣進(jìn)度慢于預(yù)期。