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>> 中信建投-紅日藥業(yè)(300026)兩大獨(dú)特利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)共同驅(qū)動(dòng),未來3年業(yè)績(jī)持續(xù)較快增長(zhǎng)-130415
上傳日期:   2013/4/15 大?。?/td>   695KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   張明芳,吳斌,崔文亮
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
     血必凈中藥獨(dú)家注射劑和中藥配方顆粒是公司兩大獨(dú)特核心業(yè)務(wù)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),當(dāng)前都正處于快速增長(zhǎng)期,將共同驅(qū)動(dòng)公司未來三年凈利潤(rùn)復(fù)合增速高于30%。我們預(yù)測(cè)公司2013~2015年銷售收入同比增長(zhǎng)58%/34%/ 27%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51%/36%和30%,當(dāng)前2013年預(yù)測(cè)PE 28倍,預(yù)測(cè)PEG僅僅0.55,維持買入評(píng)級(jí)。 血必凈中藥獨(dú)家注射劑進(jìn)入放量增長(zhǎng)期。血必凈是治療重癥感染(膿毒癥)的治療藥物,適用于臨床多個(gè)科室、多種原因?qū)е碌闹匕Y感染,能有效清除患者血液中的炎性介質(zhì)和內(nèi)毒素,是受益于國家限抗政策的朝陽藥品,血必凈并非是輔助治療藥物。
    公司持續(xù)多年進(jìn)行血必凈的醫(yī)生教育,市場(chǎng)培育已成熟、且已經(jīng)進(jìn)入了22個(gè)省的醫(yī)保目錄,2012年銷售2300萬支、賣斷了貨,今年1月底新產(chǎn)能2600萬支已投產(chǎn),預(yù)計(jì)今年銷量將增長(zhǎng)50%,2014~2015年還將保持30%左右的較快增長(zhǎng),我們估算血必凈至少可以銷售到8000萬支,按照30元出廠價(jià)測(cè)算,血必凈具備24億元銷售規(guī)模的潛力。 
 
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