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     一、事件概述 貝因美公布了2012年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入53.54億元，同比增長13.28%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.09億元，同比增長16.59%，實現(xiàn)每股收益1.20元，業(yè)績基本符合市場預期。公司擬以2012年12月31日的總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.8元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股。
    二、分析與判斷 經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比大幅提升，噸價提升是業(yè)績增長主要原因  1、經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比大幅提升140.23%。2012年公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為10.09億元，同比上漲140.23%，遠高于同期凈利潤增速。公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比大幅增加主要是應收票據(jù)、應收賬款和預付款項分別下降了31.13%、27.70%和68.05%，應付票據(jù)、應付賬款和預收賬款同比上升30.82%、29.00%和95.41%所致，表明公司對下游經(jīng)銷商的談判議價能力明顯增強，公司經(jīng)營情況顯著改善。2、奶粉噸價上漲是公司全年業(yè)績增長主要原因。2012年公司奶粉業(yè)務收入49.74億元，同比增長17.12%，占公司營業(yè)收入達到92.89%。其中，奶粉銷量4.57萬噸，同比增長2.76%；噸價達10.88元，同比上漲13.70%，奶粉噸價上漲主要是因為公司高毛利產(chǎn)品"愛+"銷售收入增速較高。3、單季度收入與凈利潤均繼續(xù)保持較快增長。第四季度公司實現(xiàn)營收和凈利潤分別為15.58億元和2.04億元，同比分別增長17.28%和22.91%，保持了較高增速。4、期間費用率下降。2012年期間費用率為49.44%，較上年同期下降1.88個百分點，其中銷售費用率下降3.08個百分點至40.85%，主要是因為公司渠道鋪設基本結(jié)束，單店銷售能力提升。5、毛利率和凈利率均略有上漲。公司全年毛利率64.65%，較上年同期上漲0.60個百分點；凈利率9.51%，較上年同期上漲0.28個百分點。由于公司不具備高新技術(shù)企業(yè)資格，于報告期內(nèi)補繳2010年企業(yè)所得稅款2785.26元，使得所得稅率較上年同期上漲3.59個百分點，抵消了期間費用下降對凈利率的影響。