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投資要點(diǎn)
    事件：
    公司4 月18 日公布2012 年報(bào)，公司12 年?duì)I收6.16 億元，同比增長(zhǎng)29.95%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.15 億，同比增長(zhǎng)82.75%；歸屬于上市公司凈利潤(rùn)1.87 億元，同比增長(zhǎng)84.82%。其中第4 季度營(yíng)收1.95 億元，同比增長(zhǎng)57.50%，環(huán)比增長(zhǎng)17.52%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6581 萬，同比增長(zhǎng)173.82%，環(huán)比增長(zhǎng)18.44%；歸屬于上市公司凈利潤(rùn)5738 萬元，同比增長(zhǎng)171.39%，環(huán)比增長(zhǎng)20.93%。全年EPS=1.56 元，4季度EPS=0.48 元。2012 年利潤(rùn)分配方案為每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利4 元（含稅），每10 股轉(zhuǎn)增5 股。
    點(diǎn)評(píng)：
    主要單季度財(cái)務(wù)指標(biāo)：4 季度營(yíng)營(yíng)收1.95 億元，同比增長(zhǎng)57.50%，環(huán)比增長(zhǎng)17.52%。毛利率39.75%，同比上升6.11 個(gè)百分點(diǎn)，季度環(huán)比下滑2.49個(gè)百分點(diǎn)。4 季度三項(xiàng)費(fèi)用率5.04%，同比下降8.15 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降2.75 個(gè)百分點(diǎn)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從3 季度78 天小幅上升至80 天。
    4 季度業(yè)績(jī)爆發(fā)源于主要客戶產(chǎn)品放量：公司4 季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)57.50%，環(huán)比增長(zhǎng)17.52%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)171.39%，環(huán)比增長(zhǎng)20.93%。我們分析4 季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要源于大客戶蘋果產(chǎn)品銷售放量。公司作為蘋果功能性器件供應(yīng)商，來自蘋果的營(yíng)收占比較高，蘋果產(chǎn)品的銷售情況對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大。3 季度蘋果受到部分新產(chǎn)品核心部件良率問題困擾及消費(fèi)者對(duì)后續(xù)新產(chǎn)品的期待，產(chǎn)品銷售低于預(yù)期，而4 季度隨著供應(yīng)的順暢、ipad mini 等新品大規(guī)模上市及圣誕旺季效應(yīng)，銷售出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。