久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     2012 年凈利潤YOY 1.5%，2013 年1Q 凈利潤YOY -19.36%；加盟商補(bǔ)貨熱情不高，行業(yè)回暖情況低于預(yù)期，公司2013 年目標(biāo)全年?duì)I業(yè)收入同比增長10-16%，同店增長5%-10%，凈利潤同比增長10-16%，是否能夠?qū)崿F(xiàn)尚待觀察。
    2013、2014 年P(guān)E 分別為14.40 倍和12.54 倍，給予持有的投資建議。
     2012 年公司營收27.25 億元，YOY 14.38%，銷量YOY 11.31%，凈利潤3.82 億元，YOY 2.16%，毛利率42.2%，與2011 年持平，門店總數(shù)2737家，凈增加366 家，YOY 13%；計(jì)劃每10 股轉(zhuǎn)10 股派7 元，股息率為1.71%；
     從 4Q 單季看，公司營收YOY 17%，凈利潤YOY 37%，與1-3Q 凈利潤同比下降10%的數(shù)字相比，經(jīng)營狀況改善。
     2013 年1Q 公司營收6.15 億元，YOY 0.17%，凈利潤0.86 億元，YOY-19.36%；毛利率42.3%，同比下降4.4 個(gè)百分點(diǎn)；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)158 天，與2011 年1Q 持平，較2012 年底增加28 天。
     公司 1Q 營收持平，與2013 年春夏訂貨會(huì)零增長的情況吻合，說明加盟商補(bǔ)貨熱情不高，行業(yè)回暖情況低于預(yù)期。公司預(yù)計(jì)2013 年上半年凈利潤同比下降0-30%；
     對于 2013 下半年，地產(chǎn)成交回暖的喬遷需求將逐漸體現(xiàn)，盈利狀況或較上半年有所好轉(zhuǎn)。但是由于4Q 基期較高，是否能夠?qū)崿F(xiàn)公司2013 年全年?duì)I業(yè)收入同比增長10-16%，同店增長5%-10%，凈利潤同比增長10-16%的目標(biāo)尚待觀察；
     我們預(yù)計(jì)2013、2014 年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤3.98 億元和4.57 億元，同比增長4.16%和14.84%；對應(yīng)EPS 分別為2.84 元和3.26 元。目前股價(jià)對應(yīng)的2013、2014 年P(guān)E 分別為14.40 倍和12.54 倍，維持持有的投資建議。