>> 日信證券-麗珠集團(tuán)(000513)1季報點評：增速符合預(yù)期,業(yè)績保持較快增長-130422
| 上傳日期： |
2013/4/24 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
謝寧寧 |
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投資要點
1 季度業(yè)績符合預(yù)期 公司1 季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.55 億元，同比增長18.23%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.46 億元，同比增長25.11%，扣非后歸屬上市公司所有者凈利潤1.38 億元，同比增長26.54%， 符合于我們的預(yù)期。 2 季度B 股轉(zhuǎn)H 股將形成較高的管理費(fèi)用。
傳統(tǒng)產(chǎn)品、新產(chǎn)品均保持快速增長
公司的主導(dǎo)產(chǎn)品參芪扶正注射液、促性激素仍保持約25%的快速增長?？共《绢w粒受益于甲流行情，保持較快增長。診斷制劑保持20%以上增長，公司的生物提取藥鼠神經(jīng)生長因子12 年已獲得10 個省和地區(qū)的招標(biāo)，年初進(jìn)入四川和湖北等省招標(biāo)，隨著各省招標(biāo)和銷售推動，銷售全年持續(xù)高速增長。亮丙瑞林、艾普拉唑均保持高速增長。
盈利預(yù)測及投資評級
公司對處方藥持續(xù)細(xì)化營銷改革和資源整合，正在向?qū)I(yè)化公司靠攏。考慮到公司13 年將進(jìn)行B 股轉(zhuǎn)H 股產(chǎn)生的轉(zhuǎn)股費(fèi)用， 我們給予公司2013-2014 年每股收益為1.73 元和2.25 元，中長期持續(xù)看好，維持公司"推薦"評級。
風(fēng)險提示
原料藥價格波動，中藥材價格波動風(fēng)險；新產(chǎn)品進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。
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