>> 華創(chuàng)證券-同方國芯(002049)調(diào)研紀(jì)要-130424
| 上傳日期： |
2013/4/25 |
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| 格式： |
doc |
來源： |
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作者： |
馬軍，束海峰 |
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此報告為加密報告 |
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公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的分拆分析
二代身份證業(yè)務(wù)：目前全國累計發(fā)行13億多張，公司出貨量達(dá)到了3.5億。近幾年量比較平穩(wěn)，隨著二代身份證首個十年有效期的到來，有望在2014年持續(xù)四五年換發(fā)的小高峰。這個是公司穩(wěn)定的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)。
電信SIM卡芯片：全球前六大廠商，其中五家是公司的客戶，全球市場份額占約10%。2011年出貨量3.5億；2012年出貨量4.4億；今年估計能做到7個億，但是做到8個億大家也不要奇怪。市場空間還是很大的。這塊業(yè)務(wù)前期的投入研發(fā)已經(jīng)過去了，后面雖然毛利率比較低，只有6%，但是量大還是會持續(xù)賺錢的。
金融IC卡芯片業(yè)務(wù)：
第一步：通過國家檢測中心檢測。目前國內(nèi)有四家公司過了檢測認(rèn)證，分別是同方微電子、中電華大、國民技術(shù)和上海華虹。公司第一個通過驗(yàn)證的（大家相差的時間也不長）。公司自信自己在國產(chǎn)芯片領(lǐng)域技術(shù)是領(lǐng)先的。
第二階段：等待行政審批，銀聯(lián)發(fā)布相關(guān)證書。有了這個證書之后公司就可以進(jìn)行試點(diǎn)，小批量進(jìn)行來證明公司產(chǎn)品的可靠性。這里一方面要聯(lián)系廠商，一方面要聯(lián)系銀行。（我們樂觀估計也需要一到兩年時間）。公司現(xiàn)在由于金融IC卡成本很高，還沒有量產(chǎn)，價格不具有指導(dǎo)意義。推出第一代和第二代產(chǎn)品都是應(yīng)用于這個階段，第三代產(chǎn)品才是真正的參與市場競爭。
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