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    事件：正泰電器24日公布了一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.7億元，與去年同期追溯后數(shù)據(jù)基本持平，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)2.62億元，同比上升15.11%，合基本每股收益0.24元。一季度加權(quán)平均ROE為5.2%，同比上升0.95個(gè)百分點(diǎn)。
    評(píng)論：
    1、 收入增速與行業(yè)基本一致，毛利率同比提升。
    由于12年下半年的地產(chǎn)調(diào)控及工業(yè)需求疲軟，經(jīng)過滯后傳導(dǎo)，低壓電器整個(gè)行業(yè)在一季度基本維持零增長(zhǎng)，作為龍頭的正泰也不能幸免。但是，由于金屬價(jià)格一季度穩(wěn)中有降，故毛利率同比提升了1.6個(gè)點(diǎn)，這成為推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因。
    2、 費(fèi)用率平穩(wěn)，信用政策放寬。
    一季度公司銷售和管理費(fèi)用率與去年同期基本一致，分別維持在5.4%和8.1%，財(cái)務(wù)費(fèi)用由于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品貨幣資金減少而回升，但仍為負(fù)值。從現(xiàn)金流量表來看，一季度經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流出現(xiàn)了6.55億的流出，主要原因是由于經(jīng)濟(jì)低迷，公司為支持經(jīng)銷商放寬了信用政策，從應(yīng)收賬款和票據(jù)的增長(zhǎng)可以看出這一點(diǎn)。