>> 新時代證券-正泰電器(601877)低壓電器行業(yè)龍頭,穩(wěn)扎穩(wěn)打,逐步推進(jìn)-130328
| 上傳日期： |
2013/3/29 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
袁浩 |
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低壓電器行業(yè)龍頭穩(wěn)扎穩(wěn)打逐步推進(jìn)
投資要點(diǎn)：
國內(nèi)低壓電器領(lǐng)軍企業(yè)，市場占有率逐漸提升。公司是中國最大的低壓電器生產(chǎn)民營企業(yè),主要從事配電電器、終端電器、控制電器、電源電器、電子電器等低壓電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司在低壓電器行業(yè)已有近30年的經(jīng)營積淀,連續(xù)10年產(chǎn)銷量第一,以銷售收入計,2012年公司市場份額約為17%左右。 低壓電器行業(yè)年增長穩(wěn)定，市場容量巨大為公司發(fā)展提供廣闊空間。2000-2012年低壓電器行業(yè)年復(fù)合增長率在12%左右。我們估計在"十二五"期間中國的低壓電器年平均工業(yè)產(chǎn)值600-800億元左右。作為行業(yè)龍頭，正泰電氣必將受益行業(yè)發(fā)展。 公司擴(kuò)張?zhí)崴?，渡過行業(yè)低迷期。自2011年下半年起，公司先后收購正泰科技、正泰建筑、新華控制、儀器儀表、建筑電器、小額貸款等六家公司部分或全部股權(quán)，豐富了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并相應(yīng)增厚公司業(yè)績。 2012年中國宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，低壓電器行業(yè)深受影響，正泰電氣逆境中快速發(fā)展。2012年低壓電器工業(yè)產(chǎn)值呈負(fù)增長，公司仍實(shí)現(xiàn)銷售收入同比10%的增長。公司在行業(yè)逆境中的發(fā)展得益于公司的品牌建設(shè)和營銷策略以及積極的行業(yè)并購戰(zhàn)略。
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