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事件：
    公司2013 年1 季度營(yíng)業(yè)收入7053.91 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.26%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)945.85 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.96%，基本每股收益為0.09 元，基本符合預(yù)期。
    投資要點(diǎn)：
    新城鎮(zhèn)化推進(jìn)背景下，有機(jī)硅膠下游終端需求旺盛，帶來(lái)一季度業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。隨著商業(yè)地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展和民用中高端裝飾領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)，建筑膠市場(chǎng)需求空間巨大。公司一季度建筑膠銷售較去年同期增長(zhǎng)50%以上。其中，幕墻膠銷售較去年同期增長(zhǎng)40%，中空玻璃膠受益于建筑節(jié)能用中空玻璃的運(yùn)用，銷售較去年同期增長(zhǎng)80%。工業(yè)類用膠領(lǐng)域汽車(chē)膠產(chǎn)品保持持續(xù)增長(zhǎng)，新能源市場(chǎng)的用膠銷售有所回暖。
    市場(chǎng)份額的擴(kuò)大、應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，配合產(chǎn)能釋放，未來(lái)幾年將保持業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。在有機(jī)硅膠由特種品向大宗品轉(zhuǎn)變、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)拉動(dòng)硅膠需求爆發(fā)性增長(zhǎng)的背景下，公司有望憑借扎實(shí)的技術(shù)儲(chǔ)備、對(duì)下游市場(chǎng)積累的應(yīng)變能力、品牌和渠道建設(shè)的縱深推進(jìn)、新產(chǎn)能的釋放，獲得持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力。
    維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。 我們看好公司在有機(jī)硅制品深加工領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)能力，預(yù)計(jì)未來(lái)三年的復(fù)合增長(zhǎng)率約為35%，預(yù)計(jì)公司2013-2014 年的EPS 分別為0.84 和1.20 元，對(duì)應(yīng)PE 為19.3 和13.5 倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。