久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
    交通銀行2013 年一季度盈利增長(zhǎng)11.52%
    交通銀行于4 月25 日晚間公布2013 年一季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，本期全行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入421.87 億元，歸母凈利潤(rùn)177.06 億元，分別同比增長(zhǎng)15.53%、11.52%，略超我們預(yù)期。每股收益0.24 元。
    季末資產(chǎn)總額5.64 萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)7%，增量的58%由貸款貢獻(xiàn)，另外還有買入返售、投資等貢獻(xiàn)。季末，貸款總額3.16 萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)7%，增速較快。公司表示全年初步確定的貸款目標(biāo)即為不超過(guò)去年增速，即15%左右，因此一季度的貸款增速已完成全年半數(shù)，后期重點(diǎn)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，并且重視非信貸資產(chǎn)的配置。存款總額3.92 萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)5%，增幅低于全行業(yè)。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)基本平穩(wěn)，較上年末未發(fā)生重大變化。由于貸款增速高于存款，公司的存貸比指標(biāo)進(jìn)一步抬高，達(dá)到74.28%，與監(jiān)管紅線僅一步之遙。
    不良貸款主要來(lái)自商貿(mào)業(yè)，整體不良率仍然可控
    交通銀行一季度末不良率為0.97%，較上年末上升5 個(gè)基點(diǎn)，升幅并不算高。但是，從余額上看，季末不良貸款余額達(dá)到307 億元，較年初增加36 億元，增長(zhǎng)13%，增長(zhǎng)較為顯著。批發(fā)零售業(yè)貢獻(xiàn)了全部的不良貸款增量，公司表示主要是長(zhǎng)三角（主要是江蘇）一帶的鋼貿(mào)貸款暴露較大風(fēng)險(xiǎn)。公司自去年以來(lái)開始對(duì)這部分貸款嚴(yán)加管控，鋼貿(mào)貸款余額也是逐步下降，截止目前風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本釋放，預(yù)計(jì)未來(lái)不良率會(huì)逐步走穩(wěn)。
    存款形勢(shì)未見(jiàn)扭轉(zhuǎn)，凈息差穩(wěn)定，維持增持評(píng)級(jí)
    我們此前一直較為關(guān)注交通銀行的存款情況，從季報(bào)披露數(shù)據(jù)來(lái)看，存款整體增幅仍不理想。但從結(jié)構(gòu)上看，個(gè)人存款增長(zhǎng)8%，公司存款增長(zhǎng)4%，顯示出公司此前實(shí)施的低成本存款吸收策略取得一定成效，但在對(duì)公方面成效仍不顯著。因此，存款形勢(shì)未見(jiàn)根本性扭轉(zhuǎn)。但信貸結(jié)構(gòu)和存款結(jié)構(gòu)的調(diào)整對(duì)凈息差有一定幫助，公司實(shí)現(xiàn)了一季度凈息差環(huán)比持平，難能可貴。預(yù)計(jì)2013年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%，每股收益0.87 元，維持增持評(píng)級(jí)。