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    投資建議： 
    公司公布2013年一季報(bào)，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.64億元，同比增長(zhǎng)60.99%；歸屬母公司的凈利潤(rùn)0.45億元，同比上升67.44%。受益于蘋(píng)果在智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，公司未來(lái)在功能結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)上份額有望持續(xù)提升。預(yù)計(jì)公司2013-2014年?duì)I業(yè)收入為6.16億、9.37億，EPS為2.16元、2.98元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)PE為32倍、23倍，給予公司"推薦"的投資評(píng)級(jí)。 
    要點(diǎn)： 主營(yíng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。公司公布2013年一季報(bào)，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.64億元，同比增長(zhǎng)60.99%；歸屬母公司的凈利潤(rùn)0.45億元，同比上升67.44%。受益于主要客戶(hù)智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，募投項(xiàng)目投產(chǎn)，生產(chǎn)能力提高；同時(shí)公司積極開(kāi)拓新客戶(hù)，新品研發(fā)能力加強(qiáng)，公司業(yè)績(jī)得以快速增長(zhǎng)。 
    二季度增速放緩。公司大客戶(hù)戰(zhàn)略成效顯著，前五大客戶(hù)銷(xiāo)售占比77.28%，其均為蘋(píng)果組裝廠(chǎng)或蘋(píng)果主要供應(yīng)商。2012年蘋(píng)果iPad、iPhone、Mac等產(chǎn)品銷(xiāo)量的大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)了公司業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，公司未來(lái)還將持續(xù)穩(wěn)定受益于蘋(píng)果供應(yīng)鏈的需求。由于大客戶(hù)新品上市推遲，新開(kāi)發(fā)客戶(hù)產(chǎn)品處于小批量量產(chǎn)階段，未能在二季度大規(guī)模量產(chǎn)，公司在二季度訂單將受到部分影響。 
    毛利率水平穩(wěn)定提升。2013年一季度公司毛利率40.76%，凈利率26.88%。公司功能性器件毛利率和凈利率上升明顯，2012年電腦功能件產(chǎn)品毛利率達(dá)到了43.95%，同比增長(zhǎng)7.69%。主要原因是公司進(jìn)入了高端手機(jī)功能件領(lǐng)域，通過(guò)產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)，提高了附加值，同時(shí)通過(guò)擴(kuò)張產(chǎn)能、提高生產(chǎn)加工的自動(dòng)化水平使毛利率和凈利率上升。 
    新客戶(hù)、新產(chǎn)品推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。公司積極拓展新客戶(hù)，如聯(lián)想、谷歌、惠普、華為等知名廠(chǎng)商；重慶和蘇州子公司陸續(xù)量產(chǎn)后公司產(chǎn)能將大幅提高；公司同時(shí)積極開(kāi)拓新產(chǎn)品，如石墨散熱片、光學(xué)玻璃、天線(xiàn)等等，新產(chǎn)品將逐漸帶來(lái)業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)。新客戶(hù)的拓展、產(chǎn)能的擴(kuò)張及新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)及市場(chǎng)開(kāi)拓將推動(dòng)收入繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。 投資建議：受益于蘋(píng)果在智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，公司未來(lái)在功能結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)上份額有望持續(xù)提升。預(yù)計(jì)公司2013-2014年?duì)I業(yè)收入為6.16億、9.37億，EPS為2.16元、2.98元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)PE為32倍、23倍，給予公司"推薦"的投資評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求減弱，客戶(hù)集中度高。