>> 國金證券-中海集運(601866)18400TEU訂單點評-130507
| 上傳日期： |
2013/5/9 |
大?。?/td>
| 366KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
瞿永忠 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件
公司披露以1.36 億/艘的價格向韓國現(xiàn)代船廠訂購5 艘18400TEU 船舶，合同總價款6.83 億美元，合42.5 億人民幣，該批船舶預計于2014 年11 月-2015 年3 月陸續(xù)交付?！净鄄┵Y訊】目前中海是繼馬士基之后全球第二家正式下訂18000TEU 型船舶的公司。（慧博資訊）
評論
訂單分析：1、歐線已邁入10000TEU+時代，主流公司船型未來將進一步升級為13000TEU+，訂購行為說明中海未來仍會將歐線作為主戰(zhàn)場，8 艘10000TEU（2013 年10 月-2014 年底交付）、8 艘14400TEU 和5 艘18400TEU 船舶的配置將基本滿足未來幾年歐線大型化的發(fā)展趨勢；2、把握低價造船，鎖定船舶長期成本，中海本次訂單造價約為1.36 億/艘，較馬士基11 年1.9 億的造價下降了28.4%，若假設造船使用70%的融資杠桿，單艘船每年將節(jié)約360 萬美金左右的成本。3、中海目前有6 艘14400TEU 船舶投入遠東-歐洲的合作航線AEX7 線運營。由于船型較大，獨立運營攬活壓力較重，中海主要是通過合作航線、換倉來運營AEX7 線的大船。由于合作伙伴都已擁有或擬訂購15000TEU+的船舶，中海此番訂購一定程度也是從船型上保障未來合作的基礎，預計公司會繼續(xù)以合作、換倉的方式運營上述18400TEU 船舶。
|
|
