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 投資建議： 
    預(yù)計(jì)公司2013-2014年EPS 分別為0.77元、0.92元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為12X和10X。公司是湖南百貨龍頭，管理層激勵(lì)充分，內(nèi)生增長(zhǎng)強(qiáng)勁，奧特萊斯拓展給力，儲(chǔ)備項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)出，增長(zhǎng)動(dòng)力可持續(xù)，維持"推薦"評(píng)級(jí)。（慧博投研資訊） 要點(diǎn)： 事件：公司于2013年5月14日參加了長(zhǎng)沙市軌道交通集團(tuán)有限公司關(guān)于五一廣場(chǎng)綠化用地地下空間開(kāi)發(fā)工程項(xiàng)目招商合作的競(jìng)爭(zhēng)性談判，并以一次性支付不低于5.4億元的項(xiàng)目建設(shè)投資款且經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年度支付3,000萬(wàn)元經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)的報(bào)價(jià)，成為軌道公司向長(zhǎng)沙市政府報(bào)送的該項(xiàng)目的唯一合同授予候選人。在長(zhǎng)沙市政府最終確定后，公司將與軌道公司簽訂正式合作協(xié)議，從而獲得五一廣場(chǎng)綠化用地超過(guò)6萬(wàn)平方米地下空間30年的經(jīng)營(yíng)權(quán)，用于開(kāi)設(shè)"五一廣場(chǎng)地下購(gòu)物中心"。 
     長(zhǎng)沙消費(fèi)潛力大，競(jìng)爭(zhēng)溫和，中高端百貨仍有空間。近幾年來(lái)，隨著長(zhǎng)沙城市發(fā)展規(guī)模的迅速擴(kuò)大，長(zhǎng)沙商貿(mào)流通業(yè)在全省的核心地位不斷鞏固和強(qiáng)化，歷年全市社會(huì)消費(fèi)品零售總額約占湖南省比重的30%左右。2012年長(zhǎng)沙市社會(huì)消費(fèi)品零售總額約2,454.71億元，同比增長(zhǎng)15.7%，在中部省會(huì)城市中居第2位，在全國(guó)省會(huì)城市中排名第7位。
    長(zhǎng)沙居民購(gòu)房壓力小，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和，受電商及商業(yè)地產(chǎn)等新業(yè)態(tài)沖擊較小，高端奢侈品進(jìn)入長(zhǎng)沙較晚，中高檔百貨店仍有較大的空間。公司的五一廣場(chǎng)項(xiàng)目定位中高端，長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力大。