>> 國金證券-愛爾眼科(300015)合作辦學(xué)模式創(chuàng)新,行業(yè)地位加強(qiáng)-130516
| 上傳日期： |
2013/5/18 |
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pdf |
來源： |
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增持 |
作者： |
李敬雷，黃挺 |
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事件
公司公告與中南大學(xué)簽訂合作協(xié)議書，雙方協(xié)商確立共同設(shè)立“中南大學(xué)愛爾眼科學(xué)院”，2013 年5 月15日，中南大學(xué)愛爾眼科學(xué)院正式設(shè)立。
評論
借助中南大學(xué)的平臺，創(chuàng)新辦學(xué)提升行業(yè)地位：中南大學(xué)是是一所學(xué)科齊全、以工學(xué)和醫(yī)學(xué)見長、具有優(yōu)良辦學(xué)傳統(tǒng)的教育部直屬全國重點(diǎn)大學(xué)，是首批進(jìn)入國家“211 工程”重點(diǎn)建設(shè)的高校，也是國家“985 工程”部省重點(diǎn)共建的高水平大學(xué)，其醫(yī)學(xué)體系完整齊全，臨床、教學(xué)和科研水平久負(fù)盛名，素有“南湘雅、北協(xié)和”的美譽(yù)。（慧博投研資訊）中南大學(xué)愛爾眼科學(xué)院是是中南大學(xué)的二級教學(xué)科研機(jī)構(gòu)，專門培養(yǎng)眼科研究所精英人才，初期招生每年培養(yǎng)40 名碩士和博士研究所，是國內(nèi)眼科研究所招生規(guī)模最大的學(xué)校之一。公司通過與中南大學(xué)的創(chuàng)新辦學(xué)合作，體現(xiàn)公司的高水平管理能力，可以極大的提升眼科科研領(lǐng)域的地位，并且為公司后續(xù)的發(fā)展儲備精英人才，從長期看，公司的發(fā)展道路將更加順暢。
準(zhǔn)分子激光手術(shù)量恢復(fù)較快增長，2013 年業(yè)績趨勢向好：準(zhǔn)分子仍然是目前治療近視最好的手術(shù)方法之一，2012 年媒體報道的“封刀門”事件對準(zhǔn)分子激光手術(shù)的市場需求、消費(fèi)者心理形成暫時擱淺，今年以來整體手術(shù)量恢復(fù)明顯，并且由于越來越多的患者選擇高端飛秒激光手術(shù)（飛秒手術(shù)平均價格比普通激光手術(shù)價格高50%以上），2013 年業(yè)績趨勢向好。
網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建進(jìn)行時，地市級醫(yī)院的布局是重點(diǎn)：公司經(jīng)過3 年的發(fā)展，從上市期初的十幾家連鎖醫(yī)院擴(kuò)張到目前的44 家，湖南湖北地區(qū)的三級連鎖體系已經(jīng)基本覆蓋到地市級，連鎖管理的模式探索取得初步的成功，未來仍需將連鎖醫(yī)院覆蓋到更多的省市，最終完成全國省會城市的網(wǎng)絡(luò)全覆蓋。
醫(yī)學(xué)配鏡業(yè)務(wù)將扶植成為公司的另一主導(dǎo)業(yè)務(wù)：醫(yī)學(xué)配鏡業(yè)務(wù)曾經(jīng)是做醫(yī)療服務(wù)的配套項(xiàng)目，收入占比多年維持15%左右；公司努力進(jìn)行市場教育以區(qū)分醫(yī)學(xué)配鏡和普通配鏡，宣導(dǎo)醫(yī)學(xué)配鏡對于視力保護(hù)的重要性，未來將積極擴(kuò)充視光配鏡的品類，試點(diǎn)社區(qū)視光門診部，將醫(yī)學(xué)配鏡發(fā)展成為公司的另一主導(dǎo)業(yè)務(wù)之一。
投資建議
公司內(nèi)生與外延擴(kuò)張的發(fā)展路徑清晰，龍頭地位無可撼動，此次與中南大學(xué)的合作將提升公司在眼科學(xué)界的科研地位，并且為公司后續(xù)的發(fā)展儲備精英人才，醫(yī)生資源將更加豐富。我們看好公司的發(fā)展前景，維持公司2013-2015 年EPS 為0.57 元、0.78 元和1.05 元，同比增長35%、38%和35%，從估值角度維持“增持”評級。
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