>> 申銀萬國-中科三環(huán)(000970)大訂單預(yù)示節(jié)能家電領(lǐng)域廣闊前景，重申買入評級-130522
| 上傳日期： |
2013/5/22 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
葉培培 |
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與 LG Electronics 簽訂銷售大訂單。2013 年5 月20 日，公司控股子公司天津三環(huán)樂喜與LG Electronics 簽署了2013 年銷售協(xié)議，為LG Electronics 提供冰箱和空調(diào)用釹鐵硼磁體，協(xié)議總金額約2500 萬美元（折合人民幣1.55 億元，預(yù)計占公司13 年營業(yè)收入比重的3.9%。（慧博投研資訊）
訂單可比金額（冰箱和空調(diào)用釹鐵硼）大幅增長，可比銷量同比超過30%。13年訂單協(xié)議金額2500 萬美元，相比12 年對LG Electronics 銷售總金額的2604萬美元微幅下降4%。然而，此次訂單僅包括冰箱和空調(diào)用釹鐵硼，而12 年銷售總金額中還包括平板電視、音頻和視頻產(chǎn)品、移動電話領(lǐng)域需求（占比約30%，此部分需求以日常散單為主，年底匯總核算，不計入此次訂單），因此實際上此次訂單可比金額（冰箱和空調(diào)用釹鐵硼）同比大幅增長約30%。
產(chǎn)品首次進入LG 節(jié)能冰箱領(lǐng)域，彰顯公司競爭力，預(yù)示節(jié)能家電領(lǐng)域廣闊前景。
通過本次合作，公司產(chǎn)品將進入LG Electronics 節(jié)能冰箱領(lǐng)域，在彰顯公司在客戶開拓等方面強大競爭力的同時，也預(yù)示了節(jié)能家電領(lǐng)域廣闊發(fā)展前景。由于11 年稀土價格暴漲，使得LG 等國外客戶放緩了節(jié)能家電采用釹鐵硼的進程，12 年以來隨著稀土與釹鐵硼價格的趨于合理，繼變頻空調(diào)后，釹鐵硼有望在節(jié)能冰箱等節(jié)能家電領(lǐng)域得到普及應(yīng)用，發(fā)展前景進一步打開。
性價比凸顯、變頻空調(diào)能效標準提升，正觸動釹鐵硼需求回歸。1Q13 變頻空調(diào)訂單快速回流，成為拉動永磁行業(yè)開工率回升的重要原因之一。變頻空調(diào)能效標準有望于13 年中提升，原本大量使用鐵氧體永磁電機的空調(diào)面臨不達標的境地，促使家電企業(yè)未雨綢繆，重新向釹鐵硼永磁電機回歸。此外，隨著稀土與釹鐵硼價格趨于合理，釹鐵硼相比鐵氧體重新具備性價比，也是觸發(fā)需求回歸的重要原因。據(jù)我們測算，13-17 年公司節(jié)能家電訂單有望從600 噸快速增至2095噸（年復(fù)合增長率48%），對應(yīng)每股收益0.05 元增至0.25 元。
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