>> 宏源證券-寧波華翔(002048)拐點到來,長期成長確定-130517
| 上傳日期： |
2013/5/23 |
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| 863KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
趙麗明 |
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報告摘要：
公司長期成長性超越絕大部分汽車公司。公司自2005 年上市以來，股價跑贏了90%以上的汽車公司，包括宇通客車，上汽集團，長安汽車，威孚高科等牛股,更是遠(yuǎn)超風(fēng)帆股份、萬向錢潮、福耀玻璃等。（慧博投研資訊）
配套強勢品牌，收入持續(xù)增長。公司配套大約有55%大眾，20%寶馬，10%豐田，以及15%其他品牌，配套品牌基本都是強勢外資品牌，成長超越行業(yè)。自上市以來公司營業(yè)收入符合增長率達到46.32%，超越乘用車行業(yè)的21.46%
財 務(wù) 調(diào)整政策出盡以及原材料降價帶來利潤率將觸底提升。
2011-2012 年公司由于財務(wù)政策向保守方向變更以及海外收購并表影響了利潤率，隨著海外資產(chǎn)實現(xiàn)扭虧，財務(wù)政策維持穩(wěn)定，以及上游原材料價格下降，公司利潤率有望觸底回升。
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