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>> 渤海證券-富安娜(002327)調研簡報:開拓新增長點,“大家居“概念領先-130606
上傳日期:   2013/6/7 大小:   351KB
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評級:   推薦 作者:   初文
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     開店計劃穩(wěn)定 
     13 年公司計劃開店250-300 家,但要配合經濟形勢而定。4 月直營店的銷售收入較高,但不一定可持續(xù),主要因為公司對直營店的投入較大。(慧博投研資訊)去年直營店的單店收入增長了8%,今年一季度也有所增長,但整體經濟形勢和行業(yè)形勢仍然嚴峻,對公司管理能力提出一定挑戰(zhàn)。  
開拓新的增長點  
     公司從租金、坪效等因素出發(fā)選擇渠道,目前一般是在二三線商圈,或者緊鄰大的居住區(qū),經濟效益較好。公司提出的"大家居"概念目前還在發(fā)展初期,產品銷售只占整體的10%左右。公司電商渠道發(fā)展較快,去年1.6 億, 今年計劃3 億,前四個月5、6 千萬,按照以往經驗雙十一銷售收入占全年約一半。購物頻道的銷售收入小于團購,增長稍好,毛利率低于直營。  去庫存過程持續(xù)   剛剛開完的秋冬訂貨會的增速為15%,增速逐漸下降,且加盟商拿貨還要低于實際銷售收入增長,提貨比例也在下降,說明去庫存的過程還在持續(xù)。新訂貨品價格整體沒有調整,結構有所變化。 
 
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