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 本報(bào)告導(dǎo)讀：
    武漢太陽(yáng)能"強(qiáng)裝令"擴(kuò)權(quán)18層建筑，為太陽(yáng)能城市市場(chǎng)打開大門；全國(guó)范圍政策有望年內(nèi)出臺(tái)；公司在平板太陽(yáng)能領(lǐng)域有擴(kuò)展可能，上調(diào)目標(biāo)價(jià)21.6元，增持。     
 投資要點(diǎn)：
    強(qiáng)制安裝范圍擴(kuò)大至18層，推動(dòng)太陽(yáng)能制熱進(jìn)城。（慧博投研資訊）武漢首次將太陽(yáng)能"強(qiáng)裝令"樓層數(shù)提高至18層，未安裝或不達(dá)標(biāo)竣工驗(yàn)收將無(wú)法通過，將于7月正式實(shí)施。其他城市在節(jié)能減排指標(biāo)要求下可能效仿推出城市太陽(yáng)能推廣政策，目前已有合肥及山東有12層以上建筑推廣方案。政策樓層標(biāo)準(zhǔn)提高改變過去12層強(qiáng)裝令僅能覆蓋到三線以下小城鎮(zhèn)的狀況，打開城市高層建筑全新市場(chǎng)空間。
    補(bǔ)貼+強(qiáng)裝令引導(dǎo)工程市場(chǎng)發(fā)展。此前工信部指導(dǎo)意見強(qiáng)調(diào)"由中央財(cái)政予以專項(xiàng)補(bǔ)助"，全國(guó)范圍涉及光熱制造的政策指導(dǎo)有望年內(nèi)出臺(tái)，預(yù)計(jì)可能涉及相關(guān)補(bǔ)貼，地方進(jìn)一步指導(dǎo)意見實(shí)施細(xì)則有望跟進(jìn)。補(bǔ)貼與各地區(qū)強(qiáng)制安裝政策結(jié)合將共同推進(jìn)城市工程市場(chǎng)發(fā)展。
    公司在平板太陽(yáng)能領(lǐng)域存在外延擴(kuò)張的可能。城市高層市場(chǎng)打開，平板太陽(yáng)能空間更為廣闊。目前平板太陽(yáng)能市場(chǎng)參與者分散，部分華南地區(qū)專業(yè)平板太陽(yáng)能生產(chǎn)商實(shí)力較強(qiáng)但規(guī)模仍小。日出東方平板產(chǎn)品起步較晚，年內(nèi)存在通過外延擴(kuò)張并購(gòu)整合平板太陽(yáng)能市場(chǎng)的可能，迎接高速發(fā)展的城市市場(chǎng)，進(jìn)一步鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。
    上調(diào)14-15年盈利預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)21.6元。政策力度加強(qiáng)推動(dòng)工程市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，提升公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，維持13年EPS預(yù)測(cè)1.23元，上調(diào)14-15年至1.47（+0.01）和1.77（+0.03）元，結(jié)合FCFF與PE估值目標(biāo)價(jià)21.6元，對(duì)應(yīng)2013年17.6x PE，"增持"評(píng)級(jí)。
     催化劑：其他地方性強(qiáng)制安裝升級(jí)政策出臺(tái)；工信部指導(dǎo)意見地方實(shí)施細(xì)則出臺(tái)；平板太陽(yáng)能市場(chǎng)整合。