>> 華創(chuàng)證券-雅化集團(tuán)(002497)銳意進(jìn)取，民爆龍頭將迎黃金三年-130701
| 上傳日期： |
2013/7/1 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
曹令，程磊，張棟梁 |
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1. 民爆行業(yè)內(nèi)生增長受限，首選橫向整合潛力巨大的公司。 民爆行業(yè)產(chǎn)能和價格都由相關(guān)部門制定。（慧博投研資訊）產(chǎn)能受限加上價格管控，而人工等剛性成本不斷上漲，長期看，如果銷售價格不上調(diào)，民爆行業(yè)的盈利其實(shí)是往下走的。這就意味著，自上而下，民爆行業(yè)的投資價值并不大。民爆企業(yè)要想快速發(fā)展，橫向并購是必經(jīng)之路。投資民爆公司，就是尋找行業(yè)內(nèi)橫向整合潛力最大的企業(yè)。 2. 政策支持力度有望加碼，行業(yè)并購整合預(yù)計加速。 根據(jù)民爆行業(yè)"十二五"規(guī)劃，到2015 年年末，民爆行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)要縮減2/3。而工信部去年在憑照產(chǎn)能緊缺的西部地區(qū)新批憑照產(chǎn)能，是近年來行業(yè)并購的一個重大轉(zhuǎn)折，民爆行業(yè)并購價格目前已悄然下跌，并購環(huán)境好轉(zhuǎn)。 近年來民爆行業(yè)重大安全事故不斷，進(jìn)一步凸顯行業(yè)安全管理的緊迫性，加上今年6 月份，主管部門工信部安全司換屆，行業(yè)整合方面的政策支持力度有望加碼。 3. 民爆龍頭，銳意進(jìn)取，即將迎來跨越式發(fā)展的黃金三年。 雅化集團(tuán)目前產(chǎn)值行業(yè)排名第二，上市以來年年有大型并購。公司在手資金近7 個億， 8個億公司債券近期已獲批。人才、資金、平臺萬事具備，靜待跨越式發(fā)展的到來。
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