>> 高華證券-馳宏鋅鍺(600497)火災(zāi)事故或影響公司2013年業(yè)績及在建項目投產(chǎn)進程-130709
| 上傳日期： |
2013/7/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
張富盛，韓永 |
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最新消息
馳宏鋅鍺公告了榮達礦業(yè)鉛鋅礦火災(zāi)事故的進展情況，內(nèi)蒙古安監(jiān)局已初步認定事故由2 號盲豎井電纜破損短路所致。安監(jiān)局已責(zé)令榮達礦業(yè)所有采礦系統(tǒng)停產(chǎn)整改， 2 號系統(tǒng)停產(chǎn)6-12 個月；其它采礦系統(tǒng)整改完成后需呼倫貝爾市安監(jiān)局驗收后，報內(nèi)蒙古安監(jiān)局批復(fù)方可復(fù)產(chǎn)； 2 號系統(tǒng)則由內(nèi)蒙古安監(jiān)局驗收合格后復(fù)產(chǎn)。
分析
停產(chǎn)整改將影響公司2013 年業(yè)績。榮達礦業(yè)2013 年1-6 月選礦總量30.25 萬噸，加上地表尚有礦石量7.5 萬噸，公司7 月底選礦量將達到37.75 萬噸。公司收購榮達礦業(yè)交割日為4 月30 日，如果采礦系統(tǒng)今年不能復(fù)產(chǎn)，則榮達礦業(yè)今年歸屬公司的鉛鋅產(chǎn)量將占2012 年產(chǎn)量的30%左右；考慮到今年鉛鋅價格下滑及配股股本增加27%，我們預(yù)計榮達礦業(yè)今年對公司的業(yè)績貢獻將比較有限。
安全事故或影響榮達礦業(yè)在建產(chǎn)能的投產(chǎn)進程。根據(jù)榮達礦業(yè)在建礦山的建設(shè)進程，公司預(yù)計到2014 年底將在現(xiàn)有采礦規(guī)模（80 萬噸/年）基礎(chǔ)上翻一番，而此次安全事故之后公司被取消了標準化企業(yè)資格，我們認為這將使公司在建項目驗收要求更加嚴格，從而可能影響在建項目的投產(chǎn)進程。
潛在影響
由于安全事故影響了榮達礦業(yè)的正常生產(chǎn)，我們認為停產(chǎn)整改可能影響馳宏鋅鍺2013 年業(yè)績，并在短期內(nèi)對公司股價形成負面因素。我們暫時維持我們的盈利預(yù)測和目標價格，并繼續(xù)關(guān)注事故進展，在公司更為詳盡地披露事故對公司經(jīng)營的影響后，對我們的盈利預(yù)測作出調(diào)整。
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