>> 齊魯證券-佐力藥業(yè)(300181)中報預(yù)告符合預(yù)期,目錄和營銷有所突破-130708
| 上傳日期： |
2013/7/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入（上調(diào)） |
作者： |
謝剛 |
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投資要點(diǎn)
事件：佐力藥業(yè)7月9日公告中報業(yè)績預(yù)告，按照未經(jīng)審計數(shù)據(jù)，預(yù)計2013上半年收入同比增長27.00%-27.71%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長24.99-26.63%，符合我們的預(yù)測。
點(diǎn)評：公司持續(xù)穩(wěn)健增長的業(yè)績驗(yàn)證了我們關(guān)于公司在高壁壘下(烏靈膠囊是中藥保密、中藥保護(hù)品種)、大治療領(lǐng)域中(神經(jīng)系統(tǒng)用藥是全球第二大治療領(lǐng)域)成長性的判斷。近期調(diào)整后，公司的投資價值凸顯。
進(jìn)入目錄的突破：佐力藥業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品獨(dú)家品種烏靈膠囊是國家醫(yī)保乙類，2010版上海和浙江基藥增補(bǔ)品種(有望保留)。按照7月4日廣東省衛(wèi)生廳公布的2013版基藥增補(bǔ)目錄，烏靈膠囊新進(jìn)入廣東基藥增補(bǔ)目錄。廣東省是我國藥品銷售排名第三的醫(yī)藥消費(fèi)大省，而且2012年該省的中成藥銷售占比達(dá)到(25.1%)遠(yuǎn)高于全國平均水平(16.8%)。2012年烏靈膠囊在廣東省的銷售大約2千多萬(全國3.44億元)，主要在二三級醫(yī)院，公司在廣東省已經(jīng)擁有一支30人左右的營銷隊(duì)伍(全國370人)——公司在廣東已經(jīng)具備一定的銷售實(shí)力，新進(jìn)該省基藥目錄，有望分享基藥在二三級醫(yī)院使用比例上升和基層放量的紅利。
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