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    投資要點(diǎn)
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定成長(zhǎng)
    2013 上年，公司凈利潤(rùn)他同比增長(zhǎng)5%-15%，凈利潤(rùn)10782 萬(wàn)元—11809萬(wàn)元。公司業(yè)績(jī)符合我們預(yù)期。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因是由于2012 年電力用戶信息采集系統(tǒng)工程進(jìn)度較快，電表企業(yè)銷售量增加，此外，2012 年轉(zhuǎn)入2013 年第一季度的訂單數(shù)量較多，同時(shí)公司加強(qiáng)了載波通信模塊的銷售，從而使公司報(bào)告期內(nèi)載波通信產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)有所增加。
    4 季度前后推出智能家居產(chǎn)品
    2013 年8 月份，公司將完成部分智能家居工程樣品。以智能照明為入口，產(chǎn)品包括網(wǎng)關(guān)、觸摸開(kāi)關(guān)、電源控制器和紅外轉(zhuǎn)發(fā)器等，2013 年下半年進(jìn)入批產(chǎn)，嵌有東軟載波芯片的智能家居產(chǎn)品將進(jìn)入市場(chǎng)，為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    路燈控制是應(yīng)用新突破
    公司研發(fā)的智能路燈控制系統(tǒng)已經(jīng)完成開(kāi)發(fā)，路燈集中器/路燈控制器的樣機(jī)制作也已經(jīng)完畢，整個(gè)系統(tǒng)測(cè)試完畢。與國(guó)內(nèi)主流路燈電源廠家建立了良好的合作關(guān)系，小批量試制正在進(jìn)行中，現(xiàn)已開(kāi)始建設(shè)路燈示范臺(tái)區(qū)，下半年全面鋪開(kāi)， 為公司帶來(lái)更廣闊的市場(chǎng)空間。
    盈利預(yù)測(cè)及估值
    預(yù)計(jì)公司2013、2014、2015 年?duì)I業(yè)收入為5.35、7.91、11.21 億元，同比增速為21.2%、47.78%、41.72%，凈利潤(rùn)分別為2.83、3.8、5.04億元，同比增速分別為9.33%、34.1%、32%，EPS 為1.29、1.73、2.29元，PE 分別為21、16、13 倍，我們認(rèn)為，公司通過(guò)并購(gòu)等方式進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，同時(shí)，載波通信在智能家居的應(yīng)用方式不斷進(jìn)步，2013 年正式開(kāi)始商業(yè)化應(yīng)用，維持“買入”的建議。