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投資摘要
    13 年一季度利潤增速下滑
    公司業(yè)務(wù)涵蓋中成藥、中藥材、化學(xué)原料及制劑、生物醫(yī)藥、營養(yǎng)保健品研發(fā)制造及醫(yī)藥商業(yè)等眾多領(lǐng)域，旗下天津隆順榕、樂仁堂、達(dá)仁堂等數(shù)家中華老字號(hào)企業(yè)與中藥六廠等現(xiàn)代中藥標(biāo)志性企業(yè)同時(shí)并存，并與葛蘭素史克、以色列泰沃、美國百特、韓國新豐等全球知名藥企牽手聯(lián)營。公司擁有的速效救心丸為國家機(jī)密品種。一季度業(yè)績下降的主要原因系對(duì)聯(lián)營公司史克的投資收益減少。從盈利能力看，公司的銷售毛利率保持穩(wěn)定，2013年一季度還有所上升。同時(shí)，公司的期間費(fèi)用率也保持穩(wěn)中有降的趨勢，其中管理費(fèi)用下降明顯。
    主導(dǎo)品種增長穩(wěn)健，二線品種增長良好公司全年銷售收入過億品種達(dá)到4個(gè)，主要是速效救心、通脈養(yǎng)心、清咽滴丸和特子社復(fù)。銷售收入超過5000萬品種（不包括過億品種）達(dá)到5個(gè)，包括京萬紅（約8千萬）、紫龍金（約9千萬）、癃清片等。
    速效救心丸是公司的核心產(chǎn)品，公司認(rèn)為今年的增長在20%左右。通脈養(yǎng)心丸是公司樂仁堂旗下的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)通脈養(yǎng)心丸未來有望保持30%以上的快速增長。