久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    一、 事件概述
    近期，我們參加了公司股東大會(huì)，就感興趣的一些問題與公司高管進(jìn)行了交流。
    二、 分析與判斷
    速效救心丸未來3年年均增速有望達(dá)20%以上目前，速效救心丸繼續(xù)深化醫(yī)療終端銷售，學(xué)術(shù)推廣不斷強(qiáng)化，鄉(xiāng)村醫(yī)療市場銷售人員增加，覆蓋力度不斷加大。（慧博投研資訊）醫(yī)療終端市場的產(chǎn)品規(guī)格也將逐漸從120粒調(diào)整到150粒。另外，公司還加大了考核力度。
    綜上，我們認(rèn)為速效救心丸未來3年仍有望維持較快增長，預(yù)計(jì)年均增速在20%以上，2015年銷售收入有望接近13億元。
    通脈養(yǎng)心丸未來3年年均增速有望達(dá)30%以上
    目前，通脈養(yǎng)心丸的銷售收入結(jié)構(gòu)為天津及河北合計(jì)占80%，其他省市占20%，公司也在積極開發(fā)津外市場。通脈養(yǎng)心丸只在醫(yī)療市場銷售，未來公司將加快通脈養(yǎng)心丸和速效救心丸在醫(yī)療終端市場的營銷資源整合，提高公司的營銷效率。
    我們預(yù)計(jì)未來3年通脈養(yǎng)心丸年均增速有望達(dá)30%以上，2015年銷售收入有望超過4億元。
    新進(jìn)國家基本藥物目錄品種降價(jià)幅度預(yù)計(jì)不大
    2013年3月，京萬紅軟膏、清咽滴丸、癃清片以及軟膠囊劑型的藿香正氣（2009年，藿香正氣水已為國家基藥目錄品種）首次入選國家基本藥物目錄。前述產(chǎn)品目前售價(jià)相對(duì)較低，我們預(yù)計(jì)未來降價(jià)幅度不會(huì)很大，公司有望在保持價(jià)格小幅波動(dòng)的情況下，實(shí)現(xiàn)前述品種的放量增長。
    三年翻一番，未來仍值得期待公司制定了3年?duì)I業(yè)目標(biāo)，即以2012年為基數(shù)，到2015年時(shí)收入翻一番，自營利潤力爭翻一番。對(duì)此，公司加大了業(yè)績考核力度。我們認(rèn)為，在考核制度的督促下，公司是有望實(shí)現(xiàn)前述目標(biāo)的，未來仍然值得期待。
    三、 盈利預(yù)測與投資建議
    我們看好速效救心丸在醫(yī)療市場的增長前景，通脈養(yǎng)心丸在津外市場的開發(fā)潛力以及中美史克對(duì)公司業(yè)績的增厚效應(yīng)，暫不調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2013~2015年EPS分別為0.60、0.70和0.82元，以收盤價(jià)14.18元計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為24、20、17倍，維持"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。
    四、 風(fēng)險(xiǎn)提示：
    藥品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、投資收益低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)