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    事件
    7月30日晚，華峰氨綸發(fā)布2013 年中報(bào)，上半年?duì)I業(yè)收入
    11.38億元，同比增加48.97%；凈利潤8021 萬元，同比上升361%；
    合每股收益0.11 元。
    簡(jiǎn)評(píng)
    行業(yè)復(fù)蘇，新產(chǎn)能完全釋放，氨綸盈利大幅反彈公司收入同比增長近50%，主要得益于氨綸價(jià)格大幅上漲，上半年氨綸市場(chǎng)售價(jià)從4 月份后上漲超過10%；加上公司新增1.5萬噸高回彈氨綸項(xiàng)目產(chǎn)能完全釋放，總產(chǎn)能達(dá)到5.7 萬噸，量?jī)r(jià)齊升效應(yīng)疊加。
    同時(shí)，主要原材料PTMEG 從去年開始價(jià)格一路下跌，公司成本保持低位，毛利率約17%，上升約10 個(gè)百分點(diǎn)，季度環(huán)比不斷提高。今年國內(nèi)PTMG 新增產(chǎn)能開始集中投放，將達(dá)到60萬噸左右，增長接近一倍，消化壓力較大，而且在原材料BDO價(jià)格持續(xù)低迷，PTMEG 未來價(jià)格將保持低位，利好氨綸成本端。
    行業(yè)產(chǎn)能投放高峰已過，高速需求逆轉(zhuǎn)氨綸供需轉(zhuǎn)為緊缺氨綸行業(yè)經(jīng)歷2 年底部調(diào)整后，從今年開始行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張開始減速，年內(nèi)產(chǎn)能增速僅3%，未來兩年行業(yè)產(chǎn)能年平均增速也有7%不到。同時(shí)，下游紡織對(duì)氨綸的需求一直處于快速增長狀態(tài)，今年氨綸產(chǎn)量同比增長將接近30%，預(yù)計(jì)未來兩年每年產(chǎn)量增長保守估計(jì)也有20%以上。從13 年開始，行業(yè)已經(jīng)走出產(chǎn)能過剩泥潭，而未來兩年，行業(yè)供給將日趨緊張，進(jìn)入供不應(yīng)求狀態(tài)。
    從需求端來看，氨綸直接下游的包紗，棉包、經(jīng)編和花邊各種織造領(lǐng)域開工率進(jìn)入3 月份后快速走高，進(jìn)入淡季后仍保持了較高開工率。今年氨綸產(chǎn)量維持去年末以來的高位，行業(yè)負(fù)荷一直維持高位，目前開工率接近95%，已處于超負(fù)荷生產(chǎn)水平；行業(yè)產(chǎn)品庫存在15 天左右，仍處于3 年來超低水平。
    今年氨綸價(jià)格呈現(xiàn)階梯型上升走勢(shì)，特點(diǎn)是分品種氨綸的季節(jié)性景氣需求領(lǐng)漲氨綸價(jià)格。如年初旺季20D，30D 等細(xì)旦絲需求火爆，細(xì)旦絲價(jià)格上漲拉動(dòng)其他氨綸絲價(jià)格上浮。而公司的細(xì)旦絲在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，去年新投的1.5 萬噸產(chǎn)能即是薄型面料專用，年初20D 價(jià)格領(lǐng)漲，公司受益最大。
    在進(jìn)入淡季后， 40D 及部分粗旦絲品種需求良好，企業(yè)對(duì)應(yīng)品種庫存偏緊。6 月末召開的氨綸會(huì)議，氨綸廠家決定以40D為主將氨綸報(bào)價(jià)統(tǒng)一上調(diào)，在需求支持下，下游織造企業(yè)開始逐
    漸接受氨綸價(jià)格上漲，目前20D 價(jià)格接近6 萬，40D 約在4.9 萬淡季時(shí)點(diǎn)行業(yè)提高產(chǎn)品價(jià)格，下游織造企業(yè)也接受了價(jià)格上?。晃覀兺耆欣碛上嘈?，進(jìn)入傳統(tǒng)秋季旺季后，
    需求攀升可引爆氨綸價(jià)格的更大漲幅，長期來看未來兩年氨綸供不應(yīng)求的市場(chǎng)格局將支撐氨綸價(jià)格更高反彈。