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    事件：公司發(fā)布2013年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.40億元，增長(zhǎng)16.68%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)4692.44 萬(wàn)元，增長(zhǎng)84.77%；每股收益0.15元，高于市場(chǎng)預(yù)期。
    點(diǎn)評(píng)： 
    財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，公司歸還了銀行貸款，同比減少2.13億元，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用減少1561萬(wàn)元，貢獻(xiàn)了公司利潤(rùn)增幅的70.45%，是公司業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的主要原因；另外，由于沒(méi)有新項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)，管理費(fèi)用僅小幅增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，由于公司新簽項(xiàng)目將會(huì)進(jìn)入投資期，公司可能會(huì)增加銀行貸款，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)回歸常態(tài)。
    2013年新簽的3個(gè)焦化項(xiàng)目將會(huì)對(duì)2015年業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的積極影響。報(bào)告期內(nèi)，公司開(kāi)拓了新的焦化和干熄焦市場(chǎng)領(lǐng)域，累計(jì)擬裝機(jī)容量為54MW，占公司總?cè)萘康?7.48%，預(yù)計(jì)2015年投產(chǎn)之后貢獻(xiàn)收入超過(guò)1億元，對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響。由于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的影響，傳統(tǒng)的水泥、玻璃行業(yè)的余熱發(fā)電項(xiàng)目受到影響，公司開(kāi)拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域，有利于保證未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)：鑒于焦化項(xiàng)目影響，我們提高2015年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司13-15年每股收益分別為0.40、0.53（+1.01%）、0.63（14.54%）元，維持公司"增持"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：項(xiàng)目供電量低于預(yù)期，小非解禁的沖擊。