>> 招商證券-華夏銀行(600015)業(yè)務(wù)平穩(wěn)經(jīng)營,不良仍有壓力-130811
| 上傳日期： |
2013/8/12 |
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強(qiáng)烈推薦-A |
作者： |
肖立強(qiáng)，羅毅 |
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公司 2013 年上半年業(yè)績保持平穩(wěn)較快增長。我們與公司就資產(chǎn)質(zhì)量、息差、流動性、小微企業(yè)業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)等方面進(jìn)行了深入交流。
Q1、逾期貸款增長還是比較快，增長的原因與領(lǐng)域主要是哪些？去年年末的逾期余額70億，中報(bào)86億，原因是什么？為什么90天以上逾期大于不良？
A1：逾期貸款今年的增速是比較高，增長40%；這需要和行業(yè)環(huán)境相結(jié)合，即同行業(yè)的逾期增速都比較高，今年的資產(chǎn)質(zhì)量壓力比較大，逾期集中在制造與批發(fā)零售行業(yè)；目前逾期狀態(tài)的，大部分是屬于臨時(shí)性逾期，認(rèn)為是短期可清收的。主要是中小企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)不是很流暢。所以這是為什么逾期的規(guī)模會大于不良貸款規(guī)模。
逾期多于不良，銀監(jiān)對于小企業(yè)的不良容忍度較高，逾期180 天才記入不良，這部分占了預(yù)期的60%；以現(xiàn)金類(存單)質(zhì)押的，基本無風(fēng)險(xiǎn)；還有一類是銀團(tuán)貸款，1個(gè)多億，由于主辦行未調(diào)節(jié)，所以本行也不調(diào)節(jié)。
Q2、息差表現(xiàn)良好的原因是什么？除同業(yè)業(yè)務(wù)壓縮之外還有什么原因？A2：今年的成本管理重視結(jié)構(gòu)效益性，有四個(gè)方面：①全民預(yù)算管理（全民，預(yù)算體系從靜態(tài)向動態(tài)過程轉(zhuǎn)變）；②定價(jià)策略較好的執(zhí)行；③成本置換，今年上半年壓縮高成本負(fù)債；④成本管控，有效負(fù)債管理，對資本消耗的管理。
Q3、對“錢荒”如何判斷？對公司有什么影響？
A3：公司應(yīng)對這次的流動性緊張及時(shí)做準(zhǔn)備，提示對分行四次的流動性預(yù)警，多次壓力測試，也在對流動性的緊張做反思工作。預(yù)計(jì)對下半年市場流動性判斷是趨緊的，資金緊張的頻率仍可能會增加，資金價(jià)格是上升的。
公司流動性運(yùn)行平穩(wěn)，上半年備付率平均水平是3.8%，時(shí)點(diǎn)上基本是3%；在同業(yè)和結(jié)算中沒有出現(xiàn)任何違約行為?；镜牧鲃有灾笜?biāo)都是在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以內(nèi)；將流動性的指標(biāo)分解到分行做。
Q4、小企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的過程中，風(fēng)險(xiǎn)是不是在上升？ 做小企業(yè)業(yè)務(wù)的ROE相比做大企業(yè)是什么狀況？
A4：目前中小企業(yè)的不良貸款上升是與整體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的，風(fēng)險(xiǎn)的確在增加。但是為什么做中小企業(yè)？主要是要應(yīng)對利率市場化。第二是發(fā)現(xiàn)潛在客戶，比如新興行業(yè)、通信、文化等行業(yè)。第三，如何應(yīng)對？①篩選好客戶，準(zhǔn)確定位；②加強(qiáng)管理，比如鋼貿(mào)業(yè)務(wù)；③一家銀行如何實(shí)施這一戰(zhàn)略，比如公司前期提出平臺金融的策略，批量開發(fā)，精準(zhǔn)營銷，集中于大核心企業(yè)的上下游，與民生相關(guān)較高的交易市場。因此，中小企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)是可控的。
對于中小企業(yè)定價(jià)的問題，總體來看風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配，要注意國家宏觀的調(diào)控，考慮公司整體盈利能力；風(fēng)控方面，就是針對核心大客戶上下游的中小企業(yè)布局。
資本的運(yùn)行狀況方面，今年的策略與往年有很大變化，上半年12%的資產(chǎn)增長速度，較過去5年明顯放緩，說明公司更加注重資本效率的增長。
Q5、對今年下半年的資產(chǎn)質(zhì)量展望下半年核銷的情況如何?
A5：逾期的增幅比較大，當(dāng)時(shí)預(yù)判是二季度峰值，三季度下降。但目前來看，三季度逾期仍在增加，三季度經(jīng)濟(jì)形勢仍然面臨比較大的壓力。這與我們中小企業(yè)貸款的投放結(jié)構(gòu)相關(guān)，二季度/三季度是相對集中到期的時(shí)間?？傮w來看，三季度增速會變慢，壓力可能會持續(xù)到明年上半年。
下半年核銷數(shù)會和上半年差不多，加緊核銷是指節(jié)奏加速。
Q6、上半年同業(yè)業(yè)務(wù)的收益如何？如何控制風(fēng)險(xiǎn)？
A6：6月份同業(yè)業(yè)務(wù)還是賺錢的，主要是買入返售，今年上半年的資產(chǎn)收益率是0.49%，大量同業(yè)要計(jì)入資本，對ROA、ROE會下拉。
注意控制交易對手的風(fēng)險(xiǎn)問題，把握一些地方性的、買入返售這塊對流動性壓力?？傮w上同業(yè)和整體凈息差將保持穩(wěn)定，但前期貸款下限放開，因此，還要再觀察。
Q7、網(wǎng)點(diǎn)開設(shè)速度如何保證成本收入比？
A7：并不是一味要快速增加物理網(wǎng)點(diǎn)，物理網(wǎng)點(diǎn)增加的結(jié)構(gòu)有所變化，重點(diǎn)增加小型支行，即功能性支行，只在特定區(qū)域，比如寫字樓，商圈。
公司劃分了固定成本收入比，6個(gè)分類，不同程度的設(shè)置了網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)置。
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