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 一、事件概述
    公司發(fā)布2013年半年報：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入54.1億元，同比增長11.8%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2.4億元，同比增長0.27%；實現(xiàn)基本每股收益0.31元。
    二、分析與判斷
    二季度黃金、電器銷售旺，致上半年收入增速繼續(xù)好轉(zhuǎn)上半年，公司收入增速達到11.8%，較去年同期的4.9%大幅提升3.4個百分點，其中百貨、家電和超市的收入增速分別為18%、9%和3%。百貨收入的增長主要系黃金珠寶品類銷售拉動（二季度黃金銷售火爆，而公司Q2收入增速高達21.2%，遠(yuǎn)高于Q1的5.1%）、新店增量收入以及內(nèi)生增長帶動所致。家電收入的增長主要是受房地產(chǎn)市場成交量回升及節(jié)能補貼政策因素帶動。超市業(yè)態(tài)較為低靡，收入實現(xiàn)微幅增長。
    毛利率同比下降1.5個百分點是業(yè)績低于預(yù)期主要原因上半年，公司綜合毛利率同比下降1.5個百分點至17.9%，這也是公司上半年業(yè)績低于預(yù)期的主要原因。我們猜測除了促銷因素外，毛利率較低的黃金珠寶銷售和電器銷售增長較多是主因。分行業(yè)來看，百貨（含家電）、超市的毛利率分別下降1.3和1.1個百分點。