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     事件：浦發(fā)銀行發(fā)布2013 年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤194 億，同比增長12.8%，每股收益為1.04 元，每股凈資產(chǎn)為10 元。
    中期業(yè)績總體概括：業(yè)績略好于預(yù)期，營業(yè)收入高出我們預(yù)測值約4%，業(yè)績超預(yù)期主要中間業(yè)務(wù)收入好于預(yù)期，Q2 單季費(fèi)用較上季少但撥備計(jì)提較多。
    2013Q2 財(cái)務(wù)表現(xiàn)簡評：（1）Q2 營業(yè)凈收入環(huán)比增長11.3%，其中利息業(yè)務(wù)和手續(xù)費(fèi)業(yè)務(wù)收入環(huán)比分別增長近12%和16.7%；手續(xù)費(fèi)增長較快（2013H 凈收入同比增長63%）主要是由代理（+159.7%）、投行發(fā)債（+24.8%）和銀行卡（+24.6%）手續(xù)費(fèi)增長較快所貢獻(xiàn)。（2）Q2 費(fèi)用較上季下降4.5%，對凈利潤環(huán)比和同比的增速均為正面。（3）Q2 貸款增長平穩(wěn)，存款較年初增長11.9%，保持較快增長。Q2拆出和買入返售規(guī)模環(huán)比下降近28%，使得同業(yè)資產(chǎn)占比下降。但投資類中應(yīng)收款項(xiàng)類投資大幅增長貢獻(xiàn)較多收入（債券及應(yīng)收款類投資利息同比增長142%）。（4）半年報(bào)披露日均口徑凈息差NIM值為2.35%，凈利差為2.16%，較2012 年末均下降23 個(gè)BP。我們估算，存貸利差較2012A 收窄41 個(gè)BP。預(yù)計(jì)公司在下半年會(huì)繼續(xù)壓縮一些高成本負(fù)債，提高票據(jù)、理財(cái)產(chǎn)品投資等高收益資產(chǎn)的占比，來緩解NIM 下降的壓力。