>> 海通證券-時代新材(600458)利潤增長主要體現(xiàn)在14年-130815
| 上傳日期： |
2013/8/15 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入（上調(diào)） |
作者： |
龍華，熊哲穎 |
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點評：
時代新材Q2單季度營業(yè)利潤3335萬元，同比增45.91%，歸屬于母公司凈利潤為3062元，同比增45.13%，但環(huán)比下滑40%；是由于12年1-2季度凈利潤基數(shù)差距巨大：分別為6042萬元和2109萬元。
軌道交通領(lǐng)域收入11億，YOY36%，主要因線路道岔、扣件等產(chǎn)品保持了較高的市場占有率，城軌市場、空簧項目收入有所增長。風(fēng)電市場收入3.0億元，YOY-18%，主要因13年風(fēng)電葉片交付期集中在下半年，2013年國家將風(fēng)電項目審批權(quán)下放，預(yù)計風(fēng)電市場銷售收入將逐步回升，全年風(fēng)電市場收入預(yù)計達到8億元。上半年汽車市場開拓一般，收入1億元，YOY21.39%，預(yù)計全年收入3億元。特種裝備（軍工）市場銷售收入0.45億元，YOY120%，估算為包頭力克橡膠所貢獻利潤，13年全年可達到1億元收入；14年我們預(yù)計時代新材在高端軍工彈性元件將出現(xiàn)上批量的訂單，有望獲得高毛利率。公司13年上半年其他市場完成銷售收入3.34億元，較上年同期增長14%，其中環(huán)保市場完成2600萬元，開始批量生產(chǎn)，預(yù)計環(huán)保市場全年收入將達到6000萬元。公司出口完成銷售收入1.42億元，YOY-9.64%，考慮海外市場需求較為穩(wěn)定，預(yù)計公司全年有望完成4億元出口收入。
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