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招商證券-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)中報(bào)業(yè)績(jī)大幅下滑,煤價(jià)有望止跌趨升-130819
上傳日期:
2013/8/19
大?。?/td>
1183KB
格式:
pdf
來(lái)源:
評(píng)級(jí):
審慎推薦-A
作者:
盧平,張順
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
13年上半年每股收益0.27元,同比減少50.91%,符合預(yù)期。其中,二季度單季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.06元,同比下滑76.3%,環(huán)比下滑72.7%。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入405.9億元,同比增加20.88%,其中二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入205.2億元,同比增加13.9%。環(huán)比增加2.2%。
半年煤價(jià)全面下跌,噴粉煤跌幅較大,煤炭業(yè)務(wù)盈利能力大幅下滑。公司煤炭綜合售價(jià)467.51元/噸,同比下降12.29%。中塊、噴粉煤、選末煤和煤泥售價(jià)分別下降了3.58%、14.44%、5.90%和4.17%。煤炭業(yè)務(wù)毛利率從12年同期的20%下降為15%。
公司成本費(fèi)用控制初現(xiàn)成效。13年上半年噸煤成本395元/噸,同比下降7%。銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別從去年同期的0.5% 2.9%下降至0.4%和2.1%,財(cái)務(wù)費(fèi)用率略有上升至0.3%。8月1日起暫停提取煤炭企業(yè)礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金,下半年公司成本仍將小幅下降。
應(yīng)收賬款減少,存貨略有增加,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流保持穩(wěn)定。上半年公司應(yīng)收賬款36億元, 較 年初的22.6億元上升 59%,但應(yīng)收票據(jù)從年初的48.36億元下降至34.4億元, 降幅29%。合計(jì)70.4億元, 減少5635萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流 480.55億元,二季度單季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流236.06億元,比一季度244.50億元小幅減少8.44億元.公司存貨16.5億元,較年初的14億元,增加了2.5億元,增幅17%。
華陽(yáng)股份股票研究報(bào)告
長(zhǎng)城證券-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)半年報(bào)點(diǎn)評(píng):噴粉煤下跌明顯,業(yè)績(jī)彈性變大-130816
光大證券-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)毛利率大幅下降,成本控制較好-130817
華創(chuàng)證券-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)煤價(jià)下跌12.3%,業(yè)績(jī)大幅下滑-130815
東莞證券-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)2013年中報(bào)點(diǎn)評(píng):短期內(nèi)生增長(zhǎng)空間不足,未來(lái)看資產(chǎn)注入-130816
山西證券-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)噴粉煤銷量及售價(jià)雙降,拖累公司業(yè)績(jī)-130816
中銀國(guó)際-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)13年上半年盈利能力下滑較快,微利經(jīng)營(yíng)-130816
興業(yè)證券-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)成本大幅增加,上半年增收不增利-130815
廣發(fā)證券-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)上半年售價(jià)同比降12%,銷量同比降7%-130816
中信建投-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)業(yè)績(jī)符合預(yù)期,后續(xù)亮點(diǎn)不多-130816
長(zhǎng)江證券-陽(yáng)泉煤業(yè)(600348)中報(bào)點(diǎn)評(píng):二季度業(yè)績(jī)下滑幅度較大,期待三季度噴吹煤市場(chǎng)回暖-130816
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