>> 申銀萬國-國藥一致(000028)業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn),控股股東現(xiàn)金認(rèn)購全力支持發(fā)展-130819
| 上傳日期: |
2013/8/20 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
羅佳榮 |
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業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn),二季度主業(yè)小幅下滑。2013 年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入101.3 億,增長15.1%,凈利潤2.6 億,增長8.6%,扣非后凈利潤2.6 億,增長4.8%,EPS0.91 元,基本符合預(yù)期。其中:二季度單季實(shí)現(xiàn)收入52.6 億,增長16.2%,凈利潤1.2 億,下滑0.9%,扣非后凈利潤1.2 億,下滑6.8%,EPS0.41 元。 制藥事業(yè)部受“限抗令”持續(xù)影響以及含麻制劑銷售轉(zhuǎn)型,凈利潤同比下降17.75%,是業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對平穩(wěn)的核心因素。 分銷事業(yè)部凈利潤增長45.9%,工業(yè)凈利潤下滑17.8%。上半年公司分銷事業(yè)部實(shí)現(xiàn)收入91.9 億,增長18.2%,凈利潤增長45.9%,主要是費(fèi)用增速低于收入增速。制藥事業(yè)部實(shí)現(xiàn)收入8.6 億,下降10.1%,復(fù)方磷酸可待因受含麻制劑管制,上半年收入下滑約30%,頭孢業(yè)務(wù)繼續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),口服固體制劑銷售占比同比提升9 個百分點(diǎn),但受限抗持續(xù)影響,收入下滑低于10%。國際出口收入增長57%,深圳中藥廠增長較快,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性盈利,致君蘇州經(jīng)營扭虧未達(dá)預(yù)期。參股腫瘤藥企深圳萬樂貢獻(xiàn)投資收益1858 萬,增長16.0%。 期間費(fèi)用率略有下降,經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長71.5%。上半年公司毛利率8.4%,同比下降1.1 個百分點(diǎn),工業(yè)與商業(yè)毛利率均有所下滑。期間費(fèi)用率5.0%,同比下降0.7 個百分點(diǎn),其中:銷售費(fèi)用率2.4%,同比下降0.3 個百分點(diǎn),管理費(fèi)用率1.8%,同比下降0.2 個百分點(diǎn)。每股凈經(jīng)營性現(xiàn)金流0.83 元,同比增長71.5%。
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