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    公司為戶外家具出口龍頭企業(yè)，正積極開展電商銷售平臺(tái)及與國內(nèi)家具大型銷售商合作，靜待國內(nèi)消費(fèi)興起時(shí)機(jī)。預(yù)估每股收益13 年0.52 元、14 年0.58 元，對(duì)應(yīng)13 年的PE、PB 分別為20、1.5，給予“審慎推薦-A”投資評(píng)級(jí)。
    13 年H1 凈利潤同比增長31%。公司13H1 實(shí)現(xiàn)銷售收入20.4 億元，營業(yè)利潤3.6 億元，凈利潤2.79 億元，同比分別增長13.8%、24.5%、31.4%。每股收益0.58 元。2013 年1-9 月凈利潤預(yù)計(jì)：同比20-50%。
    受經(jīng)濟(jì)低迷影響歐洲業(yè)務(wù)有所回落。2013 年上半年歐債危機(jī)持續(xù)蔓延，歐洲各國仍處經(jīng)濟(jì)低迷，失業(yè)率高企，居民消費(fèi)乏力，同時(shí)歐洲上半年天氣不佳，公司在傳統(tǒng)市場歐洲實(shí)現(xiàn)銷售10.6 億元，同比下降5.7%；
    加大對(duì)北美、南美市場的研發(fā)和銷售力度，有效降低歐洲市場低迷對(duì)公司銷售業(yè)績影響。得益于公司近年在北美、南美市場不斷投入研發(fā)、售后服務(wù)等，北美市場2013 上半年實(shí)現(xiàn)銷售9.2 億元，同比增長46.8%，南美市場實(shí)現(xiàn)銷售909.6萬元，同比增長31.5%；
    國內(nèi)開展電商銷售平臺(tái)及與國內(nèi)家具大型銷售商合作等，已取得初步進(jìn)展。公司在淘寶和京東以自有品牌尤特里歐開展國內(nèi)業(yè)務(wù)，同時(shí)公司與國內(nèi)家具大型銷售商合作?；诖斯究梢跃o盯國內(nèi)消費(fèi)習(xí)慣的培育成熟時(shí)機(jī)，擇機(jī)加大國內(nèi)市場銷售力度。上半年公司在國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)銷售940 萬元，同比增長71.7%；募投項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中。公司穩(wěn)步推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)，杭州灣項(xiàng)目基建工程已基本完工，年產(chǎn)345 萬件新型戶外休閑用品生產(chǎn)線項(xiàng)目預(yù)計(jì)2013 年底投產(chǎn)，寧波強(qiáng)邦年產(chǎn)470 萬件戶外休閑用品生產(chǎn)線項(xiàng)目預(yù)計(jì)2014/10/31 投產(chǎn)；
    積極采用委托理財(cái)?shù)确绞教岣唛e置資金收益率。公司積極推進(jìn)募投項(xiàng)目，充分利用委托理財(cái)?shù)确绞教岣唛e置資金收益率，同時(shí)報(bào)告期子公司杰倍德收到土地補(bǔ)償收入3430 萬元，對(duì)公司業(yè)績貢獻(xiàn)顯著；
    給予“審慎推薦-A”投資評(píng)級(jí)：公司為戶外家具出口龍頭企業(yè)，正積極開展電商銷售平臺(tái)及與國內(nèi)家具大型銷售商合作，靜待國內(nèi)消費(fèi)興起時(shí)機(jī)。預(yù)估每股收益13 年0.52 元、14 年0.58 元，對(duì)應(yīng)13 年的PE、PB 分別為20、1.5，給予 “審慎推薦-A”投資評(píng)級(jí)；
    風(fēng)險(xiǎn)提示：美國銷售增速低于預(yù)期。