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>> 光大證券-中鼎股份(000887)中報(bào)符合預(yù),期看好產(chǎn)品線延伸-130826
上傳日期:   2013/8/26 大小:   605KB
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評(píng)級(jí):   買入 作者:   奉瑋
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    ◆公司發(fā)布中報(bào),凈利潤同比增長(zhǎng)28%,符合預(yù)期
    公司發(fā)布2013 年中期業(yè)績(jī)報(bào)告,上半年?duì)I業(yè)收入19.6 億元,同比增長(zhǎng)19.6%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.6 億元,同比增長(zhǎng)28.0%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.0 億元,同比下降0.8%。業(yè)績(jī)符合我們此前預(yù)期。
    公司單2 季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.4 億元,同比下降17.4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.3 億元,同比增長(zhǎng)24.9%。
    ◆非經(jīng)常性收益主要來自轉(zhuǎn)讓中鼎泰克收益和政府補(bǔ)貼
    公司本期的非經(jīng)常性損益有6363 萬元,其中主要由非流動(dòng)性資產(chǎn)處臵收益4408 萬元和政府補(bǔ)助3099 萬元兩項(xiàng)構(gòu)成。非流動(dòng)資產(chǎn)處臵收益主要來自于公司出售中鼎泰克50%股權(quán)后續(xù)收入所致。根據(jù)公司2012 年9 月1日的公告,公司轉(zhuǎn)讓中鼎泰克50%股權(quán)可獲得轉(zhuǎn)讓凈收益2.4 億元。根據(jù)雙方的付款協(xié)議,2012 年10 月1 日之前,德特威勒公司付款85%(5414.5萬美元);2013 年5 月31 日之前和2014 年5 月31 日之前分別支付7.5%(477.75 萬美元)。本期公司投資收益4453 萬元,其中477.75 萬美元為德特威勒公司第二期支付的中鼎泰克轉(zhuǎn)讓款,其余約1500 萬元?jiǎng)t為德特威勒為中鼎泰克今年凈利潤超預(yù)期所支付(中鼎股份與德特威勒公司在中鼎泰克的轉(zhuǎn)讓合同中對(duì)中鼎泰克在交割期間的盈利能力有類似于“對(duì)賭”協(xié)議)。
    ◆公司除中鼎泰克之外業(yè)務(wù)國內(nèi)營業(yè)收入增速高達(dá)43.8%根據(jù)公司2012 年9 月1 日披露的中鼎泰克審計(jì)報(bào)告,中鼎泰克2012年上半年的營業(yè)收入為1.7 億元,凈利潤為3124 萬元。公司2012H1 國內(nèi)地區(qū)的營業(yè)收入為9.0 億元,扣除中鼎泰克后的營業(yè)收入為7.3 億元,而公司2013H1 國內(nèi)地區(qū)的營業(yè)收入為10.5 億元,即公司除中鼎泰克之外業(yè)務(wù)在國內(nèi)的營業(yè)收入今年上半年同比增速高達(dá)43.8%。
    ◆看好公司全球范圍內(nèi)整合資源的能力,重申“買入”評(píng)級(jí)我們繼續(xù)看好公司全球范圍內(nèi)整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源的能力及其產(chǎn)品線延伸戰(zhàn)略,扣除出售中鼎泰克的因素,我們認(rèn)為公司上半年的營業(yè)收入和凈利潤增速等指標(biāo)依然快于行業(yè)增速,重申“買入“評(píng)級(jí)。
    
 
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