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 事件：
   夢(mèng)潔家紡發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案  夢(mèng)潔家紡發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，擬授予激勵(lì)對(duì)象（包括公司（含公司控股的子公司）董事、核心管理、業(yè)務(wù)及技術(shù)人員共137 人）890 萬股（占當(dāng)前總股本5.886%）股票期權(quán)，其中首次授予803 萬股，授予股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為11.36 元/股，激勵(lì)對(duì)象共137 人，分四期行權(quán)（25%/25%/25%/25%）。 
 點(diǎn)評(píng)  
   13 年業(yè)績考核增速較高，其后考核增速逐年下移  以2012 年的凈利潤為基礎(chǔ)，13/14/15/16 年凈利潤相比12 年增速分別不低于55%/85%/115%/145%，相當(dāng)于13/14/15/16 年凈利潤同比上年增速不低于55%/19.35%/16.22%/13.95%。根據(jù)公司測(cè)算13/14/15/16/17 年的行權(quán)成本分別為253.87/1,423.15/860.05/496.35/208.70 萬元，相對(duì)于業(yè)績考核指標(biāo)中的凈利潤增長率指標(biāo)影響程度不大。  公司在13H1 中報(bào)的業(yè)績預(yù)告為：2013 年1-9 月份凈利潤增速區(qū)間0%-20%， 按照公司最新股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)：13 年需要實(shí)現(xiàn)0.89 億元凈利潤（相當(dāng)于恢復(fù)到略超2009 年的凈利潤水平），同比增長55%。其中，下半年實(shí)現(xiàn)4185 萬元凈利潤，下半年凈利潤同比增長267%。公司歷史上常態(tài)的下半年凈利潤占比區(qū)間在60%-70%，2012 年出現(xiàn)較大波動(dòng)，下降到20%附近。本次考核目標(biāo)對(duì)應(yīng)下半年凈利潤占比約為47%，向正常水平靠近。 
   盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)  從股權(quán)激勵(lì)的凈利潤絕對(duì)值看，并非創(chuàng)新高。但要恢復(fù)到2009 年凈利潤水平，公司下半年需要保持收入較高增長的同時(shí)，嚴(yán)控期間費(fèi)用率，對(duì)此， 我們將對(duì)公司下半年經(jīng)營情況保持持續(xù)跟蹤關(guān)注。預(yù)計(jì)公司2013-2015 年EPS 分別為0.45 元、0.53 元、0.63 元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)13-15 年P(guān)E25/ 21/ 18 X， 維持"買入"評(píng)級(jí)。